福邦證券盤前－資金籌碼仍不穩定

◆盤勢分析

美股昨日，早盤開高，中盤下殺，且尾盤拉高，而收盤小漲，暫時結束了過去三天的修正，但上沖下洗地震盪走勢，表示此處市場信心仍不安定。

不過，昨天最令人驚訝且值得留意的是日本股市。日本央行在昨日表示將擴大貨幣基數和持續寬鬆的計畫維持不變之後，日圓兌美元貶幅收斂而轉強，但同時日本政府決定縮減政府支出，卻使得昨天的日本股市由上漲1.5%轉為收盤下挫219 點，跌幅也是1.59%，跟美股、歐股同樣地呈現上沖下洗的格局，表示亞洲區的資金也同樣地處於不穩定的狀態。

台北股市昨天的表現，可以說是強弱分歧。在店頭市場的部份，隨著亞洲股市的反彈而走高，但是在加權指數的部份，則是只有在十二點前後，有拉到平盤之上，收盤仍舊下跌13.62 點，成交量787 億，是一個量縮止跌，而反彈力道不足的局面。兇手不是別人，就是外資。昨天的外資賣超再度擴大，來到119.11 億，而在期貨市場的淨空單留倉15842 口，較前一日的13801還要多了1041口，也就是持續偏空的籌碼表現；另外，投信和自營商也同步賣超，顯示目前法人看法保守。

只是，我認為最值得擔心的是另一部份，也就是融資的餘額。昨日的融資餘額一反往常地增加了9.99 億，融券餘額也增加了15716 張，也就是說，三大法人在調節，但散戶在承接的宿命，似乎又再出現。一但有散戶願意承接，根據以往的經驗，只會讓沒有信心的法人，更進一步地調節手中持股，行情持續修正。

那麼融資餘額到底增加到哪裡了？在昨日融資增加前十名之中，電子股佔了七檔，也就是說融資跑去搶短電子，但是這些電子股中，昨日融資搶進，而收盤上漲的只有三檔，其餘四檔是下跌，顯示這裡進場的融資，其實並沒有討到便宜。其中聯電、中租、義隆電、台積電、鴻海是融資增而法人賣的標的。

從昨日的籌碼表現來看，目前的操作策略，以「停、看、聽」較為適當。上檔均線下彎反壓，還有空方缺口反壓，似乎持續壓制著多方，多頭可謂有志難伸，即然時機未到，不妨持盈保泰，波段買點再等等。