申銀萬國：震盪整理，仍需整固

後市研判： 從目前看，短線大盤縮量企穩，後市仍有進一步整固要求，2300點一線繼續反復。 首先，周一大盤企穩整理，主要是對上周四五下跌的修復，但作為領頭羊之一的房地產股周一仍有震盪下跌，深成指也在慣性探底，因此短線企穩的有效性尚待觀察。 其次，從市場環境看，本周四轉融券將正式推出，A股市場做空機制將逐漸擴大，同時2月份匯豐PMI初值回落至50.4，創四個月新低並逼近50榮枯線，再加上2月份CPI因春節效應可能同比大增，都決定股市環境還需要一段消化期。 再回到盤面，短線調整中風格轉換較為明確，中小市值品種保持活躍，周一仍有四分之三以上的個股上漲，其中24只漲停，都反應出市場相對活躍的一面，也說明雖然調整開始，但激情尚在，調整不影響全局。 最後，從技術看，短線調整至今只有5～6個交易日，調整幅度5.6%～7.6%，相對於此前上漲46個交易日，累計漲幅25.4%～31.3%，不論從時間還是空間判斷，都沒有充分和到位，因此短線整固還需要一周左右的時間，技術上在2250～2280點區間支撐較強。 操作策略： 關注趨勢，持股為主，輕倉者可在2280點下方分批介入。

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