「空頭背離」閃紅燈！4張圖看懂美股離底部還很遠

S&P 500指數正呈現空頭背離，上圖為週線圖，下圖為RSI線圖。(來源:截自MarketWatch)

美國股市標準普爾 (S&P) 500 指數目前長期走勢，正呈現「空頭背離 (bearish divergence)」的情況，即相對強弱指數 (RSI) 正在下跌，但股指卻走揚。這暗示美股距離觸底還相當遙遠，投資人應小心勿搶快見低便進場買入。

《MarketWatch》週五 (4 日) 報導，S&P 500 指數曾在 2 年前閃現「空頭背離」警示黃燈，但 1、2 週前指數跌破今年 1 月谷底支撐價位，「空頭背離」警示便轉為紅燈。觀察家視 RSI 為股市趨勢動能的指標。

歷史上S&P 500出現多頭背離的情況。(來源:截自MarketWatch)

儘管出現「空頭背離」，不一定暗示應該賣股，但卻警告投資人，就算出現股價大跌也不該買。因為 RSI 走跌代表股指上漲的動力正逐漸消退，任何時候都可能轉跌。且 S&P 500 正呈現美國技術分析師協會 Market Technicians Association 認定的「A 級空頭背離」，即股價達歷史頂峰，但 RSI 漲跌卻雙雙探低。

且從歷史圖形來看，S&P 500 可能還得崩跌更深，才會出現趨勢逆轉的「多頭背離」，亦即指數週線圖正下跌觸底，而 RSI 卻正自谷底反彈。市場研究分析公司 Divergence Analysis 便表示，除非 S&P 500 已發展完成「多頭背離」的底部，否則他們仍會持續關注股市的下跌風險。

S&P 500指數近期阻力區間。(來源:截自MarketWatch)

技術分析常見到的情況，是之前的支撐水準再度受到測試時，通常會演變為阻力區間，且之前的支撐力道越強，演變成的阻力也越大。S&P 500 今年 1 月低點形成的第一個可能阻力區間 1990-1995 點，在上週股指反彈時遭到測試；一旦漲破，下個阻力關卡便來到今年 3 月及 7 月時的低點 2040-2045 點左右。

S&P 500長期阻力水準預測。(來源:截自MarketWatch)

而從長期跌勢來看，S&P 500 指數恐怕得守住 1815 點關卡，那是自 2009 年 3 月谷底拉出的趨勢線延伸出的水準。一旦摜破，恐怕下個測試區間會一路落到 1565-1575 點。

其中 1565 點，來自金融危機前 S&P 500 在 2007 年 10 月 9 日收盤創造的高峰價。1575 點，則是根據2009 年 3 月 9 日收盤谷底價 676.53 點，至今年 5 月 21 日收盤頂峰價 2130.82 點，算出的黃金分割線 (Fibonacci retracement) 回跌 38.2% 的水準。