〈分析〉唯有中國買氣能救黃金？專家：寬鬆仍在 不確定性未消 沒理由看壞

分析師認為中期內沒有理由看壞黃金；押注黃金的投資人即使蒙受損失也有限。

國際金價上周重挫 3%，更一度跌破 1600 美元大關，這幾年為求避險湧入該市場的國際投資人無不恐慌；所幸周一（18日）止跌回升，周二亞洲早盤亦小幅上揚。

美國財經媒體《MarketWatch》專欄作家 Barbara Kollmeye 指出，這波回升主要受惠於中國春節後實體黃金買氣回籠，然而卻不知，這股力道能撐多久？〝黃金〞時光是否已告終？

部分觀察家仍對黃金保有相當信心，投資機構 MKS Finance Geneva 資深副總 Frederic Panizzutti表示，「過去 3 年推升金價的因素目前都還在」，因此中期內向上趨勢不變。

此外，世界黃金協會（World Gold Council）日前也表示，印度、中國兩大全球實體黃金頭號買家今年的買氣將繼續支撐金價。

上周五金價跌破 1600 美元關卡後，周一上海黃金交易所 (Shanghai Gold Exchange) 交易量隨即衝上歷史高點；Saxo Bank 首席商品策略師 Ole Hansen 說，這代表了兩件事—買家認為進場承接價位已到，或是必須進行多頭避險。

Hansen 提醒，雖然交易所成交量大於實體黃金，但後者才是判斷市場走勢的重要依據；他強調，若民眾、珠寶商或央行能逢低買進實體黃金，自然能為金價築起防護網。

Hansen 補充道，雖然中、印的實體黃金需求動見觀瞻，但此時也需留意這兩國以外的買氣。

Kollmeye更點出，說穿了，近期不利金價的顯著威脅唯有美國經濟數據轉強，因此市場尚無法作出明確判斷；一旦美國預算爭議或意大利選舉等不確定因素重返舞台，避險需求自然就會回籠。

Hansen 認為，押注黃金的投資人即使蒙受損失也有限；他估計金價將重新站上 1840 美元。

他表示，許多國家目前仍持續進行貨幣寬鬆，近期至中期內實在沒有理由看壞黃金。