拉美公司債殖利率彈升 後QE時代具3大優勢

後QE時代，美國公債殖利率彈升成了市場頭痛問題，天達拉丁美洲公司債券基金經理人柯瑪修 (Matthew Claeson)表示，量化寬鬆縮減規模，雖然引發市場大幅震盪，但拉美公司債近期殖利率大幅彈升，因此即使美國短期利率上揚，但在拉美公司債可望挾流動性、價值面與殖利率等三大優勢，繼續創造資本利得空間。

柯瑪修表示，觀察拉美公司債，目前在流動性、價值面、殖利率水準等都具備投資優勢。以流動性來看，新興市場公司債發行餘額已逾1.2兆美元，其中拉美公司債的交易量約占4成，去(2012)年發債量更高達1,000億美元，創歷史新高。

柯瑪修同時指出，拉丁美洲公司債的選擇相當多元，不論是投資等級或非投資等級，平均殖利率都優於其他債券類型。而除了殖利率有吸引力以外，拉美公司債也是分散投資組合的好工具。

在收益率部分，目前拉美公司債的殖利率約6.5%，而拉美高收益公司債其殖利率更高達8.7%，皆高於美國高收益債的7.1%，以及新興市場公司債的6%。

柯瑪修預期，不管QE和時退場，未來市場勢必回歸基本面，利差將逐漸壓縮。尤其是拉美公司債，與整體新興市場債相比，利差也已擴大到近年新高，利差縮小的空間也更大。