德銀維持新浪買入評級：微博廣告將強勁增長

新浪科技訊 北京時間7月16日早間消息，德意志銀行今天發表研究報告，維持對新浪(Nasdaq:SINA)股票的“買入”評級，但將目標價從71.30美元下調至67.80美元。

以下為報告概要：

門戶廣告受宏觀經濟低迷衝擊

我們預計，由於中國宏觀經濟增速放緩，新浪傳統門戶業務在2013年第二季度不會呈現季節性強勁反彈。據我們估計，第二季度新浪門戶業務營收將增長2%，相比去年同期的7%下降5%。

不過，非橫幅廣告(如視頻廣告)和社交廣告(微博廣告)的強勁增長，應該能抵消持續至今年下半年的門戶業務疲軟，特別是阿里巴巴集團開始利用新浪微博從事營銷活動。由於預計微博廣告將持續強勁增長，我們維持對新浪股票的“買入”評級。

與阿里結盟將給新浪全年業績注入上升動力

我們預計，新浪會在第四季度從淘寶商家廣告中獲利4000萬至5000萬美元，占阿里巴巴3年3.8億美元廣告投入的10%至15%。這些預算將流入橫幅廣告、標籤以及其他新的廣告形式。我們預計，僅微博就能給新浪貢獻1.36億美元的收入，占新浪2013年營收總額的21%。

我們將2013年新浪門戶廣告營收下調至3.67億美元，但由於來自阿里巴巴的廣告貢獻，我們將微博業務營收上調至1.45億美元。新浪可能還會推出一系列新的商業化舉措，但我們認為執行的風險猶存。

估值

我們維持對新浪股票的“買入”(Buy)評級，但將目標價從71.30美元下調至67.80美元，下調幅度為5%。

主要風險

微博商業化推遲，宏觀經濟持續疲軟。(揚帆)