《大行報告》高盛降鐵貨(01029.HK)目標價至1.25元 評級「中性」

高盛ECS小組(Economics, Commodities and Strategy team)近期調低鐵礦石價格預期，料鐵礦石價格會由目前每噸132美元降至2015年80美元。該行認為，鐵江現貨(01029.HK)營運槓桿高，其EBITDA會因鐵礦石價格下降而跌41%。

惟該行認為，早前鐵貨完成配股，能提供更充裕的額外資金，應付其K&S旗艦項目，減低了項目的執行風險，部分抵銷了鐵礦石跌價的負面因素。但是公司於2015年後增加產量，將會錯失目前吸引鐵礦石價格環境。

該行同時考慮到鐵貨首季業績，維持其「中性」評級，目標價由1.32元降至1.25元。(bi/u)