華冠投顧盤後分析－誰是下一個蘋果

◆蘋果的核心價值：

股價反映未來，而非過往的營收。2012年下半年以來，美國股市持續逼近歷史新高，這也反映出美國的經濟復甦與持續寬鬆貨幣的現象，然而過往最為風光的美國蘋果公司，股價卻從卻從去年十月的725 美元大跌超過三成，2013年初股價更跌破500元大關。其股價下跌最根本的原因就是前執行長賈伯斯的辭世，當蘋果少了過往的創新，少了最核心的人物，蘋果已經無法敵檔其他行動裝置業者的挑戰，終究只能隨波逐流，與其他業者一同進入短兵相接的近身搏鬥。然而就如同David過去提到的例子，當一個熱門產業逐漸轉趨平淡，自然會有下一個新興熱門產業崛起，雖然其產業別可能不同，但核心價值卻是十分類似。蘋果與旗下行動裝置，如iPhoe、iPad等等，其獨到之處有二，首先為創新思維，引領世代風潮，其次則是擁有專利權的保護，因此設立了極高的門檻，使其他競爭對手無法馬上跟進，所以未來的下一個蘋果，自然也必須要有相近的能力，創造其他競爭對手無法望之項背的實力。台灣過去無法創造出蘋果這樣的公司，主要原因就在於長久以來的代工思維，毛利率大不如人外，還有代工廠商之間自相殘殺的問題，因此台灣的高科技電子代工業，已經少有能夠為台股再創飆股傳奇的股票，反觀台灣近年開始力推的生技新藥產業，不僅開始擺脫了單純代工的模式，更有機會在新藥專利取得後，大舉拓展美國、歐盟、中國等主要市場，再加上部份大企業家的資金挹注，將更有利於台灣生技研發人才的進駐，因此David大膽預估，台灣未來真正有機會成為「蘋果」的公司，就是生技新藥相關的族群，至於誰會是勝出者，就請投資朋友跟我們持續追蹤下去。

◆慧眼獨具才是最佳賺錢利器：

眼光、眼光，這個非常稀鬆平常的用詞，卻是這世上最佳的生財工具。眼光指的就是鑑賞力，無論是珠寶、美酒、美食、投資等，都需要用到眼光，而David在上一期就特別舉到潤泰集團的尹衍樑先生先生作為例子，其早年佈局中國的內需消費市場，近年來隨著中國內需消費的崛起，使其成為台灣富比士排行榜上前10名的富豪，而David也帶著投資朋友從去年初就一路推薦潤泰新(9945)這檔受惠中國大潤發的個股，其股價也從3字頭來到最近的6字頭，這也正是David常說的，要用有錢人的眼光來看未來的投資價值，這些大老闆們之所以成功，其前瞻性的敏銳思維絕對異於常人，故投資人應該要引為己用，而非僅只是投以羨慕的眼神。2013年尹衍樑先生效法諾貝爾獎的精神，捐出新台幣30億元創設唐獎，其中最令人感到特殊之處便是「生技醫藥」這一項，其不僅是台灣、中國近年的政策重點，更是台灣下一個最有機會在國際立足的新興產業，且尹衍樑先生旗下握有近20 項生技投資項目，並預言10 年內將有機會出現國際級大藥廠，因此2013年，生技新藥產業，仍將是方興未艾的熱門投資焦點，且極有可能成為下一個「蘋果」。

華冠投顧高閔漳分析師

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