歐元區今年復甦前景黯淡 ECB降息壓力陡升

歐洲央行周四舉行每月會議，降息的市場預期上升。

歐洲央行10個月來首次面臨高度的降息壓力，係因歐元區今年經濟復甦的前景開始消散。

3月份17國歐元區的失業率達12%以上，創新高紀錄，4月份通膨快速下降，且近日調查顯示，德國經濟可能趨緩，係因遭深度衰退拖累，也對南部歐洲留下傷疤。

歐股近日上漲，且公債殖利率自4月中旬迄今已下降，係因投資者預期ECB將調降其主要再融資利率至新低記錄 0.5%。ECB自2012年7月以降，一直維持利率在 0.75%。

周二尚有西班牙傳來的壞消息，這個歐元區第四大經濟體公布連續第7季的經濟衰退，今年頭3個月的衰退年率達2%。

全球成長隱憂也支撐降息預期，就算這個隱憂只是象徵性的衝擊。

分析師表示，對相當疲弱的歐元區經濟體來說，降息舒緩的效果將如邊際效用遞減，因為對因受限而無法放款給中小企業的銀行來說，降息並無太大助益。

部分ECB觀察者預期，ECB總裁德拉吉 (Mario Draghi) 將公布其他改善融資條件的方法，但即使他這麼做，也不可能像其他大型央行為支持市場和成長，而大規模收購債券。

雖然一直有跡象顯示，歐盟領導者準備放鬆撙節措施的腳步，但歐元區不會模仿日本，進行新一輪短期借款以產生成長，因此ECB仍是唯一的遊戲規則。