中國經濟及企業獲利轉強 樂觀看待第一季股市表現

中國自去年底政權交接底定後，陸股及港股旋即反轉一路走揚，中國市場表現不俗，讓投資人對後市抱持更多期待。第一金投信全球台商基金經理人黃筱雲表示，中國市場向來走政治盤，政局不確定性消除明顯拉抬投資信心，加上總經數據好轉、企業獲利維持高增速，政治及經濟拐點儼然浮現，有利股市持續吸金，今年股市料有看頭，第一季股市表現尤其樂觀看待。

觀察大陸市場近況，中國總經數據近來頻見喜色，第四季GDP年增7.9%，優於預期的7.8%，且自14季以來的低點回升；12月製造業PMI為50.6，為7個月來新高；12月非製造業PMI 56.1，連續3個月上升；另外，HSBC公佈1月製造業PMI初值為51.9，不僅是連5個月回升且創下兩年來新高。

觀察企業獲利表現，工業利潤維持高增速，根據中國國家統計局公佈，2012年工業利潤年增長5.3%，單就12月來看，年增率為17.3%，為連續4個月成長，且累計營收及利潤率持續回升，預估2013年獲利年增率可望持續正增長，年增速約可達10～13%。

黃筱雲指出，中國市場表現逐漸回歸基本面，總經及企業獲利落底回升，3月二會召開前政策利多頻出，催化指數想像空間，第一季行情可期。至於後市續揚與否，除了有賴政府加速十二五計畫施行、利多政策確實落實外，亦有賴內需消費市場持續回溫，建議可觀察4月中旬將公佈的第一季GDP數值，目前市場普遍中性偏多看待，若實際公佈數值較預期來得好且增速優於前期，中國基本面築底回升之勢將可底定。

展望未來，黃筱雲表示，中國政府自去年9月起，加速審批鐵路、公路等基礎建設方案，第四季以來整體固定資產投資明顯大幅增加，累計去年一整年年增率達20.6%，而今年政府大力發展城鎮化，基建大肆投入可期，預期大量的建設方案推行將擴大就業市場、提振內需，當然亦有助推升相關類股表現，如工業類股、原物料類股可特別留意。

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