兩岸金證會聚焦T股 大摩：政策執行和標的選擇是關鍵

兩岸首度金證會召開，外界特別關注「T股」議題，摩根士丹利證出具報告表示，由於TDR低流動性和透明度的問題T股政策執行和標的選擇是關鍵，才能為市場帶來正向情緒，不過開放Ｔ股來台會有稽核及監管不易等問題，現在預估實際影響性還過早。

政院日前曾提議比照香港「H股」制度，建置「T股」，以擴大台股規模。金管會前天也大幅放寬在海外註冊陸企來台上市規定，由「專案核准」改為「全面開放」。這次會議的目的是討論問題關於兩岸證券期貨監督機制，以及相互投資的證券業務條例的放關。

摩根士丹利證券指出，T股執行將有挑戰性，由於目前台灣金管會僅允許中資持股大於30%的外國企業來台第二上市(TDR)，中國註冊企業禁止來台第一上市(IPO)或第二上市，因此Ｔ股議題是為了鬆綁相關規定，放行中資來台。不過考量政治環境，稽核和監督問題將是費時又具挑戰性。

摩根士丹利證券說明，推行T股目的是台灣希望能吸引中國具信譽企業，提高台灣資本市場，企業也會認為台灣市場和中國市場相比，具較高的本益比和股價估值，不過中國是否允許企業來台上市仍是一個要觀察的關鍵，而台灣市場較中國流動性不足，因此短期間要吸引中國企業來台仍有其困難。