風雨生信心 日股突圍QE 小型股表現空間大!

受到QE可能退場言論影響，近期全球股市大幅波動，日股也面臨修正。其實投資人並不需過於擔憂QE退場對日股可能造成影響，畢竟歐美央行執行寬鬆已有一段時間，但日本量化寬鬆才剛啟動，後續資金行情仍值得期待。柏瑞日本中小型股基金經理人勝見綠里(Midori Katsumi)認為，日股動能才剛展開，投資人信心明顯回籠，後續機會仍值得期待。

柏瑞投資持續看好日本股票表現，僅管上半年日股漲幅逾30%，但柏瑞日本股票團隊執行董事暨新遠景基金經理人關谷明弘(Akihiro Sekiya)，對於日本經濟成長信心滿滿，他看好2013下半年日經225指數向上挑戰2萬點的投資機會，他認為東證一部也有機會上看1600點。

根據EPFR統計，截至6/14為止(圖一)，共同基金仍積極流入日本股市，今年以來淨流入比例約為15%，遠高於其他成熟及新興市場幅度；柏瑞投信認為看好市場資金持續流向日股，顯示投資人仍看好日本股市前景。

此外，受日圓貶值影響，日本五月出口較去年同期成長10%，為連續三個月正成長(圖二)，代表政府所推行寬鬆政策已逐漸發酵至基本面。目前市場預期日圓將續貶至105水位(Bloomberg，2013/6/25)，出口類股尤其是科技股在全球市場競爭力將大幅提升，有利於推升相關企業股價走揚。

再者，安倍內閣於東京都議會選戰上大勝，目前安倍內閣於日本民間支持率高達六成以上，執政黨可望贏得7月21日的參議院選舉過半席次。選後安倍將於秋季推出第二輪成長策略，考慮鬆綁法規，並大幅削減投資稅，政策利多可望延續，並推動日股另一波行情。

柏瑞投信分析，美國量化寬鬆退場消息淡化，日股止跌回穩，加上擴大量化寬鬆政策才剛開始，日圓貶值、出口受惠、經濟復甦，企業獲利改善、內需消費信心提振等也使中小型企業直接受惠，前波日股跌幅一成以上，現階段是加碼日股的好時機，建議積極者趁早布局中小型股，而穩健型的投資人也可以加碼大型股或定期定額長期投資。

資料來源: Bloomberg，柏瑞投資，日本股票研究團隊；資料日期: 2013.07.03。過去績效不代表未來收益之保證。本表僅為市場概況，不代表基金報酬。本公司無意藉此作任何推薦或徵求。