【國際金融】大摩！ 你想點！

摩根士丹利日前發出報告，基於預期美經濟增長放緩、通脹升與美於明年年年底前加5次息

，所以預期標準普爾500指數在未來12個月下調逾3%。不過，大摩另一份報告顯示，

該行全數五項量度市場時機的訊號，都正在發出買入訊號。

摩根士丹利日前才大削亞洲經濟體股市目標，其中恆指目標由原來的30,000點降至24,300點，

最熊可見18,000點；國指目標就由15,000點降至11,100點，最熊可見8,200點。

這麼快，大摩指國際股市應現V型復甦。

大摩又腦交戰了？非也，只是入市時機漸近。該行歐股首席規則師Graham Secker指出，與國債比較，股市已非常便宜，而且有很多流動

性到處尋找地方停留。他又認為，最近幾周跌市，主要是由市場情緒所推動，與環球經濟前

景關係不大，而股市沽壓現已達到「投降式拋售」(Capitulation，意指股市進入恐慌式拋棄)的程度。

世界密極必反！大摩編制的5個包括估值、基本因素及風險等擇時指標全部出現「全面買入」訊號

。為2009年初以來首次出現的罕

見現象。大摩稱，國際股市出現「全面買入」的強勁買入訊號，顯示國際股市最壞情況已過去，應該會出現「V型」復甦，未來12個月有望上漲23%。

百業之母的歐洲銀行股最能受惠於之後的股市反彈，不過，目前入市尚早

，惟該時機已愈來愈近。至於中國方面，大摩短期內仍憂慮內地的情況，但該行表明，待中央有新一

輪財政刺激措施推出後，便會重返內地股市。

A股自6月中以來已大跌40%，期間中國當局推出一連串措施，包括減息、人民幣意外

貶值及企圖抑制沽空及融資，被指是暴力救市，違反市場原則。A股加入MSCI無望！不過，這揣測被MSCI主管 Sebastien Lieblich澄清了。

Sebastien Lieblich對《路透社》表示，

中國股市近期劇烈波動，並出現當局大舉干預的情況，但這不是MSCI決定是否將中國股市

納入新興市場指數時所考慮的因素。

Lieblich 指，如果 MSCI提出的市場准入問題獲得解決，MSCI 的客戶將樂於把 A 股納入

新興市場指數。MSCI明年6月將宣布何時會納入A股指數。

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