巴西升息1碼打通膨 影響偏中性 股市有望落底突圍

為打擊通膨怪獸，巴西央行決議調升基準利率1碼，是繼2011年7月來首次升息。ING投信認為，此波升息可望讓巴西物價全年維持在5.7%-5.8%範圍內，屆時相關經濟數據改善程度，物價不再彈升，則巴西股市有望順利落底突圍，其中金融股可望成為升息後的最大受惠者。

巴西3月消費者物價指數(CPI)年增率達6.59%，已超過巴西央行目標上限6%，即便巴西政府下調消費稅，但仍難擋物價飆漲，逼得央行祭出升息策略，控制物價。

物價漲，經濟成長也不見起色，由於原物料價格持續疲軟，導致巴西今(2013)年經濟成長動能不如預期，國際貨幣基金(IMF)也下調巴西今年GDP年增率至3%。

股市方面，巴西聖保羅指數今年逾幅超過1成，投信業者指出，儘管深受通膨所苦，但從本次升息也可窺見巴西經濟已有復甦跡象。回顧過去巴西升息循環，多半可望使獲利轉佳的金融股率先受惠，其他包括能源、必需消費、公用事業等也有機會嚐到甜頭。

滙豐環球投資則認為，現階段相對看好收費公路和物流事業，主要是因為未來幾年在國際運動賽事，推展的城市運輸系統，以及政府將開放鐵路、公路、港口、機場等公共建設給民間投資參與，相關廠商可望因此受惠。

觀察本次升息對巴西股市的影響，ING投信指出，升息對市場影響較偏中性，加上近期美股財報利空、IMF調降對巴西GDP預期下修至3%，導致部分商品權值股承壓，聖保羅指數持續維持整理格局。

ING投信表示，儘管巴西股市近期持續壓回，但考量經濟有望轉佳，市場評估，巴西的經濟成長動能在內需動能提升、實質薪資與就業機會成長以及失業率降等因素拉抬下，於下半年逐步回溫。

展望後市，若美國減赤對全球景氣影響有限，Fed維持寬鬆環境， 加上巴西製造業相關數據逐步復甦，將可有效抵銷負面信心。巴西股市後市並不看淡。