聯準會持續大行寬鬆 究竟何時收手？

在沒有明顯證據顯示聯準會的經濟刺激計畫帶來什麼傷害的情況下，美國寬鬆的貨幣政策將持續下去，儘管不斷有跡象顯示經濟正在復甦。

《CNBC》報導，德意志銀行美國首席經濟學家 Joe LaVorgna 表示：「歐洲的情勢已穩定下來，美國的經濟也好轉，不過聯準會依然施行著超級寬鬆的貨幣政策。這並不合理，但它們執意這麼做。」

伯南克曾明確指出，除非失業率掉到 6.5%，或是通膨超過 2.5%，聯準會才會開始升息。美國失業率現在為 7.8%，通膨則是比 2% 略低一些。

不過聯準會何時停止印鈔票以及買進政府公債，又是另外一回事了，因為這樣的舉措多會在升息前完成。量化寬鬆讓聯準會的資產表膨脹至近 3 兆美元，也讓市場擔憂流動性大增恐引發通膨危機。

就連近來經濟的改善跡象，包括請領失業金人數的大幅下滑，以及房屋開工來到 4 年新高，都難以喚醒伯南克。

不過經濟學家已經開始疾呼聯準會應該放手讓經濟自由發展。LaVorgna 說，聯準會的官員都太仰賴模組，但他不信任這樣的模組。

然而伯南克仍放手繼續寬鬆。許多經濟學家相信他會持續這麼做，直到失業的風險被明確的馴服，儘管過程中可能要付出通膨的代價。

「伯南克希望看到確定的復甦後，所以稍微降低一點的請領失業金人數，對伯老而言還是不夠好。」美銀美林資深經濟學家 Michelle Meyer 表示。「美國必須看到確切的跡象，即基本面的改變顯示美國已經進入了持續成長的階段，但現階段並沒有這樣的證據。」

Destination Wealth Management 執行長 Michael Yoshikami 表示：「如果復甦數據到秋天時持續好轉，聯準會應該多少會開始收手。」他認為，這並不意味著聯準會一次要撤離所有的舉措，只是不再如先前舉措激烈。

他擔憂通膨通常來得又快又急且無聲無息，到時後聯準會將措手不及。