一季度GDP意外探低位 宏觀調控「爬坡過坎」不求急

每經記者 胡健 發自北京

    一季度經濟數據昨日 （4月15日）出爐。國家統計局公佈的數據顯示，一季度國內生產總值 （GDP）118855億元，按可比價格計算，同比增長7.7%。這一數據不僅低於此前業界預期的8%，而且弱於去年四季度的7.9%。

    在經歷連續七個季度GDP同比增速下滑之後，去年四季度剛剛有所起色，今年一季度GDP增速又再次下跌，交通銀行宏觀分析師唐建偉告訴《每日經濟新聞》記者，經濟增長的內生動力恢復不足是一季度經濟增速回落的主要原因。興業銀行首席經濟學家魯政委認為，經濟仍然處於預期之中，今年單季GDP增速超過8%的可能性仍然存在，政策應該更加趨穩，不宜因一個季度GDP增速的下降便操之過急。

調控之下 房地產數據依然向好/

    在經濟數據普遍低於預期的背景下，房地產行業數據卻一片向好。

    數據顯示，一季度全國房地產開發投資13133億元，同比名義增長20.2%，增速比上年同期回落3.3個百分點，比2012年全年加快4個百分點。最為靚麗的數據來自銷售方面，一季度全國商品房銷售面積20898萬平方米，同比增長37.1%，增速比上年全年加快35.3個百分點，其中住宅銷售面積增長41.2%。全國商品房銷售額13992億元，同比增長61.3%，增速比上年全年加快51.3個百分點，其中住宅銷售額增長69%。

    中原地產研究報告顯示，在經歷2月季節性回落後，3月成交量重回高位。全月30個主要城市新房成交共計2309萬平方米，環比上漲98.3%，同比增長45.7%，比去年成交高位所在的12月略高2.1%，創2010年1月以來的月度新高。

    中原地產研究總監張大偉告訴《每日經濟新聞》記者，一季度房地產投資雖然同比有所下降，但這與價格因素以及去年一季度處於調控期有直接關係，實際房地產投資狀況十分不錯，未來走勢與「國五條」各地落實力度密切相關。宏源證券固定收益總部首席分析師範為也表示，房地產銷售和投資數據往往有滯後效應，即銷售好時，投資會隨後跟上，今年房地產投資估計不會很差，此外，保障房因素也有利於穩定房地產投資。

    一季度，固定資產投資 （不含農戶）58092億元，同比名義增長20.9%，增速與上年同期持平，比上年全年加快0.3個百分點。但事實上，一季度整體投資增速並不那麼樂觀，固定資產投資中製造業投資增速只有18.7%，這一增速是近十年以來的季度最低增速。[NT:PAGE=$]

貢獻率提高 消費數據同比仍降低/

    投資、消費和出口是拉動經濟增長的三駕馬車，目前消費已經佔據半壁江山，超越出口和投資，成為GDP貢獻率大戶。

    據國家統計局新聞發言人盛來運介紹，今年一季度7.7%的GDP增長率中，有4.3個百分點是由最終消費貢獻的，對GDP增長的貢獻率是55.5%；資本形成總額對GDP的貢獻率為30.3%，拉動GDP增長2.3個百分點；貨物和服務淨出口對GDP的貢獻率是14.2%，拉動了1.1個百分點。「從結構來看可以得出一個結論，中國經濟的增長主要靠內需拉動，而且在內需中投資和消費貢獻的比例在發生積極的變化，消費對經濟增長的貢獻在提升。」

    但是一季度中國消費數據增長並不那麼盡如人意，一季度社會消費品零售總額55451億元，同比名義增長12.4%，扣除價格因素實際增長10.8%，增速比上年同期回落2.4個百分點，比上年全年回落1.9個百分點。

    其中，餐飲業的下降尤其引人注意，按消費形態分餐飲收入5890億元，同比增長8.5%，增速比上年同期回落4.8個百分點，比上年全年回落5.1個百分點。對此，盛來運解釋說，餐飲收入增長速度回落比較明顯，但它並不是一季度社會消費品零售總額增速回落的主要原因。

    社會消費品零售總額回落的原因主要有兩個方面：今年一季度的商品零售價格同比增長速度只有1.4%，比去年同期下降了2.1個百分點。扣除價格的影響，社會消費品零售額總額的實際增長是10.8%，比去年同期回落0.1個百分點。從結構來看，零售額下降主要與汽車和石油及其製品的銷售回落幅度較大有關，一季度汽車銷售額增速回落4.6個百分點，石油及製品的銷售額增速回落11.7個百分點。

    「由於這兩個部分佔商品零售額的比重比較大，影響社會消費品零售額我們初步計算有兩個百分點以上。」盛來運說道。

復甦趨弱政策需求穩

　　一季度宏觀經濟數據中，最令人憂心的是工業增加值，該數據與GDP增速呈現直接的正相關聯繫。數據顯示，一季度，全國規模以上工業增加值按可比價格計算同比增長9.5%，增速比上年同期回落2.1個百分點，比上年全年回落0.5個百分點。

    宏觀經濟增速面臨重新放緩現狀，決策層對此顯然有明確的認識。4月12日，國務院總理李克強專門組織了由相關部門負責人、專家學者、企業家參與的座談會，把脈當前經濟形勢。李克強表示，我國經濟發展正處在「爬坡過坎」的關鍵階段，必須遠近結合，在有效應對好短期問題、保持經濟合理增長速度的同時，更加注重提高發展的質量和效益，把力氣更多地放在推動經濟轉型升級上來，放到擴大就業和增加居民收入上來。[NT:PAGE=$]

    興業銀行首席經濟學家魯政委告訴《每日經濟新聞》記者，以往大家對經濟走勢的看法不是上就是下，現在可能已經出現第三種狀態。「今年經濟走勢的關鍵詞可能是慢節奏、弱復甦和有反覆，季度經濟增速恐怕不會低於7.5%有超過8%的可能，波動區間會較小。」在他看來，政策取向上不應操之過急，在等待前期政策起效過程中不宜快速加力。

    「政策刺激雖可能穩一時之增長，卻對提升中長期經濟潛在增速有百害無一利。」唐建偉說，我國經濟增長的長期動力應從粗放型的依賴投資和出口趨動，轉向依靠全要素生產率的提升方面。唯有通過逐步放開要素價格、放鬆民間資本進入的限制、激發民間投資的活力以及深化市場經濟體制改革才是重啟中國經濟新增長週期的關鍵。

    李克強在上述座談會上也明確指出，出台的每一項政策，既要對解決當前問題有針對性，更要為長遠發展「墊底子」，努力打造中國經濟「升級版」。