市場持續追尋固定收益資產 亞洲債券可望受惠！

相較於其他地區，亞太區主要政府的負債比例相對較低，是以其信評亦相對較高，尤其在歐洲國家頻遭降評之際，更突顯亞太國家穩定的體質。宏利亞太入息債券基金經理人王建欽表示，綜觀歷史績效，由於亞洲投資級公司債具較低的波動率，且報酬表現優異，因此其獲利效益較佳，具備較高的風險調整後報酬率，為長期佈局的核心資產首選！

王建欽表示看好2013年亞洲固定收益市場前景，但認為審慎挑選個別投資標的將是關鍵，意即投資人不應該不加選擇便進入亞洲固定收益市場，如此可能無法獲得期待中的報酬，這是因為市場顯然地正從追求市場報酬(β)，轉向尋找個別公司創造超額風險報酬(α)的機會。至於利率相對具吸引力的韓國、印尼和菲律賓可望存在投資機會，可是對於目前10年期公債殖利率僅約1.1%的台灣和香港等核心亞洲市場，則抱持保留態度(資料來源：Bloomberg，截至2013/01/31)。

資產類別方面，則仍較看好公司債的表現。隨著全球經濟活動呈現復甦跡象，尤其中國經濟成長回溫，預期許多擁有強健財務體質的公司可望開始發行新券。因此只要謹慎選擇優質、具報酬潛力的投資級公司債券，基金仍可望持續表現突出。

而在貨幣市場方面，亞洲貨幣兌美元匯率仍然遭到低估，在2013年亞洲貨幣可望有進一步升值空間，其中尤其看好中國境外人民幣、韓圜的升值潛力，也認為澳幣有走強機會。

宏利亞太入息債券基金2012年累積報酬率為6.58%，而年化波動率僅1.69%，延續三年來累積報酬率達13.29%表現(資料來源：Lipper，截至2013/02/28)，王建欽表示，此優異表現主因為投資團隊能從利率、信用評等及貨幣角度分析，慎選投資標的。以利率市場來說，在韓國的持債嘉惠基金表現走揚，尤其國際信評機構穆迪(Moody’s)、惠譽(Fitch)皆在2012年7月將韓國國家主權信用評級上調至AA-，鼓舞韓國市場債券表現強勢。此外，隨著美元債券在亞洲的新發行量創歷史新高，基金加碼公司債並精選具投資價值的標的，也是貢獻基金報酬的主要來源。惟基金未避險的貨幣部位表現參差，不過基金持有的韓圜(Korean won)及中國境外人民幣(CNH)在2012年仍都對基金報酬有顯著的正向貢獻。