國五條、八號文左右陸股Q2強弱表現　關注四類股

上證指數受到打房、銀行理財商品疑慮、H7N9疫情等利空衝擊，自今年2月中旬的高點2400點以上一路修正至目前2200餘點，回檔幅度高達1成左右，展望後市，台新中國精選中小基金經理人翁智信表示，由於上證短線急跌已部分反映H7N9疫情，預期未來疫情發展主要影響個別產業及公司，對盤面影響可望逐漸鈍化，第二季陸股的走勢主要受「國五條」及「八號文」的政策面主導，若市場對政策反映鈍化，且能朝良性的經濟結構發展，反而有利陸股中長線的爆發反彈行情。

農曆年後陸股重挫的主因之一為「國五條」的出台，其中心思想在於：保持房價基本穩定、抑制投機投資性購房需求、增加普通商品住房和土地的供應、加快和完善保障性安居工程建設等結構性的改善。在國五條新政執行前，官方所課徵的20%個稅導致短期二手交易活躍，房價飆漲，但在新政執行後，二手交易下滑，需求轉向新房，雖然力道超乎預期但方法明確，有助於長期房市的穩健發展。

至於銀監會近日所發布規商業銀行理財業務的"八號文"，翁智信表示，對銀行股衝擊較大的規定為：以理財產品餘額的35%與商業銀行上一年度總資產的4%之間低者為上限，要求銀行對理財產品進行盡職調查及貸後管理，增加了銀行投資非標債權資產的成本，限制了"包裝上市"的業務。從長遠來看，新規定對於投資人的權益更有保障，且可促進理財產品市場的健康透明化，對金融市場發展並不是壞事。

在第二季選股上，翁智信建議，可依四大方向操作；一、布局修正已深的大型股：銀行股、保險股、地產股為陸股此波大幅修正的主要類股，在跌深後，將出現基本買盤，可以逢低佈局。二、留意財報績優中型成長股：因具基本面的支撐，下跌空間相對有限。三、非常規能源概念股：在環保意題抬頭下，替代能源節能產業重獲市場青睞，如頁岩氣、風力發電、水力發電等概念股。四、防疫概念股：隨著H7N9疫情的發展，疫苗股、血液檢測等相關生技股獲青睞。

資料來源：中國國務院；日期：2013/3/28；台新投信整理

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