百達：經濟缺乏明確復甦訊號 元月股市採啞鈴式布局

儘管美、中兩大經濟體已有復甦跡象，但考量歐元區第1季恐仍衰退，整體而言，全球經濟其實仍缺乏明確的復甦訊號。百達投顧表示，1月份仍建議對股票減碼配置，採啞鈴式配置策略，加碼景氣循環類股與防禦型類股。

百達投顧預估，雖然美國房地產與就業市場已有改善，但因財政懸崖協議削弱GDP成長，研判將拖累企業投資信心，估計2013年美經濟成長率將從去(2012)年的2.2%微幅降至2.0%，儘管不甚看好美上半年經濟成長動能，但評估下半年應可逐漸恢復經濟成長。

百達投顧分析，目前股市價值面雖較公債市場便宜，但若從長線角度和絕對值來看，美股應是處於合理的水準。市場預估，美股今年獲利成長率可望達到9.5%，高於百達預5%的預測，推估後續將可能出現獲利下調的情況，故建議1月減碼股市配置比例為宜。

歐股部分，考量歐元區政治風險依然偏高，預估義大利於2月議會選舉，仍不會產生具有改革思維的強勢政府，歐洲央行也可能在第1季再次祭出降息策略刺激經濟。

百達投顧指出，股市目前較看好日股，主因在於日股價值面較為便宜，且日股近2年表現相對較其它股市落後許多，加上日元貶值有利出口業獲利。

百達投顧建議，投資人可利用「啞鈴策略」，加碼便宜的科技股、非民生必需品等景氣循環型類股；另一方面，則加碼防禦型類股。百達強調，考量全球景氣上半年成長動能仍然偏弱，故選擇減碼金融、工業、電信類股。