台股擁兩優勢 外資可望擴大佈局

本周二(1/8)台股開低走低，收盤下跌0.43%，以7721點作收，成交量為875億元(資料來源：Bloomberg，2013/1/8)。保德信投信投資管理部協理葉獻文表示，美歐政府釋出政策利多，使原先停駐美歐公債的資金撤出，開始往新興市場、商品市場前進，資金外溢效果帶動亞幣升值。台股近日短線整理，反而有助於外資法人趁勢擴大佈局。

台股現階段具吸引外資的利多，葉獻文解釋，歷史經驗看，近8年來每逢台幣大幅升值期間，加權指數皆呈現緩步上行，反映兩者相關係數高。加上台灣企業的2013年盈餘年增率已將近28%，遠多於今年亞洲國家的平均16%，連帶台灣股息殖利率相對高，有助於資金流入。

多空因子而言，葉獻文指出，美國五百大企業即將公布財報，去年第三季整體獲利僅1%成長，預期第4季將有3%成長，雖有轉佳，但表現並非令人驚喜，應留意重量級電子大廠對相關供應鏈的影響。另外，美國債務上限協商拖至今年2月底，歐債疑慮也未有完整解決方案，也都屬於不定時干擾因素。

佈局策略上，葉獻文認為，中國政權完成交替推出刺激方案，包括基礎建設、生技、太陽能等皆屬於內需受惠產業。國內營建業除有匯率題材受益，同時因IFRS正式實施，完工比例認列對會計入帳有所助益。際逢新舊產品線交替，蘋果供應鏈短線下修訂單，後續若顯示存貨優於預期，配合iPad Mini出貨成長性高，後續反彈可期。

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