資產市場交易增溫 2013年REITs行情看漲

回顧2012年，由於各國政府接連擴大寬鬆政策影響，資金效應推升REITs走揚。第一金投信全球不動產證券化基金經理人楊慈珍表示，去年全球REITs表現強勁，主要因各國主要央行適時為疲弱經濟注入資金活水，提振市場風險偏好，進而推升REITs彈勢。展望2013年，預期全球商用不動產交易穩健成長，市場承租需求熱絡將持續推升商用不動產租金及資產價格，全球REITs市場今年將呈現上漲走勢。

回顧去年REITs市場表現，除了4～5月期間因歐債問題及中國經濟放緩，及9月因企業公佈的財報數字不佳，使得REITs股價表現短暫拉回外，其餘各月多呈現穩步上漲走勢。累計去年整年報酬（美元計價），以亞洲上漲49.7%最佳、澳洲上漲33.7%次之、歐洲及北美分別上漲32.3%、17.7%。

楊慈珍表示，去年REITs市場交易量穩健回升，主要因穩定的租金投報率，持續吸引投資人進入商用不動產市場，致使市場交易量持續好轉，亦提振資產價格表現；而以今年來看，在全球資金環境依舊寬鬆下，不動產市場吸引力將有增無減。就資產價格評估而言，除歐洲地區以外，北美、亞太地區的資產價格均可望穩步回升，預期未來一年在新增供給仍然偏緊、需求溫和增長的情況下，這兩大區域市場之資產價格將持續升溫。

進一步評估各區不動產租金市場表現，今年以美、澳、德及日本的商辦租金成長潛力最看好。亞洲市場去年因大量新商辦供給落成，使得亞洲商辦租金，如香港、新加坡等城市進入租金下跌期，租金成長空間有放緩之虞；反觀北美市場的芝加哥、洛杉磯、華盛頓以及日本的東京等地區，整體租金市場進入築底向上循環階段，未來收益成長空間相對大。

楊慈珍強調，REITs長線吸金及投資魅力，除了來自於擁有優於長期公債之收益率之外，其股利利差亦優於其他類型股票。在收益率及股利率佳的雙重優勢下，後市將持續吸引資金進駐，建議投資人於資產中納入REITs，以期在大波動時代下爭取較佳投資效益。

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