擴大寬鬆心理預期 日股基金上周狂吸金逾21億美元稱霸

本周四日本央行將召開利率會議，在擴大寬鬆政策預期心理下，推升日股基金單周流入21.41億美元，躍升各區域股票基金之冠，今(2013)年來累積資金流入已將近百億元，超越2012全年度流入總額。

至於美、歐股基金則一進一出，美股基金上周獲8.81億美元加碼，歐股基金則持續被賽普勒斯擠兌效應拖累，資金遭調節13.71億美元。另外，新興市場調節賣壓未減，上周僅拉丁美洲回補1.06億美元，全球新興市場基金遭賣7.49億美元。

多數法人均認為，日本央行本周利率會議預料將推出更大規模寬鬆刺激經濟，像是調高日本公債購買年期，加重購買積極性資產比例，因此日元弱勢短期恐難改變。

摩根日本基金經理人水澤祥一(Schoichi  Mizusawa)說，由於日本股市結構(東證一部指數)逾5成為製造業相關類股，因此日元持續趨貶將有助企業獲利提升。此外，根據高盛預估，今年日本企業每股盈餘增長將從1月底的38%上調至3月中旬的51%。

安本日本股票團隊主管郭征岳(Chern-Yeh Kwok)則說，日元貶值固然對日本經濟復甦有所助益，但投資日本時應從整體競爭力加以考量，不能單看日元升貶與否。整體而言，相對看好日本消費與健康護理等產業，且減碼金融股。

郭征岳進一步指出，日元趨貶並非救經濟的萬靈丹，且日元走弱將會推高進口成本與通膨，若明(2014)年徵收消費稅之前日本薪資仍未上揚，恐將對經濟造成負面傷害。

美股基金部分，富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭．包爾說，4月初將進入第一1季財報公布旺季，預估第1季每股稅後盈餘(EPS)年化成長率約5-6%，在企業財報表現佳、聯準會維持寬鬆政策及經濟數據改善的支撐下，美股仍有續揚空間。

觀察美股評價面，史坦普500指數本益比約14.5倍，仍低於1960年至今的長期平均值15.7倍，且股市隱含的風險溢酬仍遠高於歷史平均值。

至於新興市場唯一獲資金回補的拉美，摩根投信指出，拉美市場經過一段時間整理後，許多個股目前投資價值都相對合理，市場低檔支撐已經浮現，只要市場氣氛更加正面，均有向上突破機會。摩根拉丁美洲基金經理人路易斯‧凱瑞(Luis Carrillo)認為，隨著資金回流及景氣回溫，拉美股市反彈行情可望延續。