政策全力作多 日股第一季有看頭

新任日本首相安倍晉三宣布任命麻生太郎為財務大臣，並表示新任政府將透過大量寬鬆貨幣政策、財政刺激措施來刺激日本經濟增長，市場預期將促使日圓邁向走貶趨勢，因此推升日經225指數突破萬點關卡，近一個月漲幅超過10% (資料來源：Bloomberg，2012/11/29~2012/12/28)。

保德信日本基金經理人林如惠表示，展望今年，第一季底日本預算商議結果出爐前，配合政府積極作多心態，市場對於政策的樂觀預期可望延續，加上近年法人大多減碼日股部位，隨著近期日股強勢上漲，預期有機會出現回補動作，因此看好日股第一季漲升動能。但投資人應留意美國財政懸崖紛擾能否獲得解決，將成為影響第一季日股走向的主要風險。

林如惠指出，日圓貶值將有利於提升日本出口企業的競爭力與獲利，加上寬鬆貨幣政策釋出流動性，預料將有助於日本經濟活動與日股表現。產業布局上，看好受惠於消費稅提高前搶先消費的零售業族群、深耕亞洲內需成長的公司與受惠日圓貶值的出口企業。

至於日圓趨貶將可能帶來匯損風險，林如惠認為，中長期而言，股票的波動度往往大於匯率，故預料股票資本利得仍有機會彌補匯率上的損失，建議投資人無須過度擔憂。

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