易天富基金研究中心：滬指逼近5年新高 創業板跳水

證券市場分析

盤面分析：截止收盤，滬指報3127.44點，漲幅0.61%，成交6245億元；深成指報10608.5點，漲幅-0.18%，成交3078億元；創業板指報1517.93點，漲幅-4.94%，成交416.4億元。

滬指午后震盪回升，截止發稿，滬指漲1.22%，深成指漲0.11%。金融股整體強勢上行，其中銀行、保險保持強勢，券商股出現拉升行情。

板塊方面，銀行、煤炭、保險、電力、證券等漲幅居前，國產軟件、次新股、資訊安全、互聯網等跌幅居前。

后市展望：本周新股凍結資金將陸續解凍，考慮到本輪凍結資金達歷史之最，近期市場再度強勢連漲資金解凍后回流二級市場的概率較大，因而后續市場有望再度獲得資金推動而有所表現。但同時，近期市場波動明顯加大，盤中急跳水屢見不鮮，建議投資者要警惕盤中大幅震盪的風險。

基金投資規則：市場強勢依舊，投資者在操作上要積極版面，因此，可繼續關注績優的藍籌類基金，以及部分行業主題基金的表現，此外，還可積極關注近期新發基金的情況。短期看市場主流依然是藍籌，仍可繼續持有相關藍籌基金，或者指數型，如華泰量化增強，這種趨勢可能延續到月底附近，之后可能會出現市場風格轉換，主題投資又將興起，環保，軍工，高送轉等有較大機會，積極關注相關基金，穩健型投資者可關注嘉實研究精選(070013,基金吧)，激進型投資者可關注長盛生態環境。

基金動態

1、大盤指數再創新高 基金倉位小幅調整

上周市場高位震盪，大盤繼續步步沖高，創下三年多來高點，創業板沖高回落。統計數據顯示，在大盤藍籌和新興產業跌宕的行情下，基金的倉位小幅調整，整體而言保持穩定狀態。

基金研究中心倉位測算的結果顯示，上周開放式偏股型基金平均倉位比此前一周上升0.30個百分點至87.26%。其中股票型基金平均倉位為91.53%，較前期上升0.28個百分點；而混合型基金平均倉位為79.57%，較前期上升0.32個百分點。

統計顯示，在納入統計的537只偏股型基金中，有282只基金倉位基本保持不變，有141只基金選擇加倉，有114只基金選擇減倉。選擇加倉的基金數量仍占優勢。

由於統計樣本的差異，基金倉位的統計也出現偏差。好買基金的統計數據顯示，上周偏股型基金倉位下降0.51%，其中股票型基金下降0.55%，標準混合型基金下降0.46%，當前倉位分別為88.01%和73.48%。從上述兩家機構的統計數據看，盡管基金倉位出現差異，但是增減幅度均比較小，表明基金的倉位基本保持穩定狀態。

2、隱含收益率走高 投資分級a要有長期打算

近期分級基金經歷劇烈波動。先是分級基金b份額暴漲過度而引來套利資金砸盤暴跌，伴隨分級基金b類暴漲暴跌，分級基金a類(簡稱“分級a”)作為類債券品種，並未暴漲，反倒是經歷了劇烈下跌。在劇烈下跌后，分級a的投資價值也引起了市場的關注。

價格的大幅下挫，也使得分級a的隱含收益率明顯上升。如創業板a從11月24日至12月19日，跌幅高達12.16%。導致創業板a的隱含收益率由11月24日的6.32%升至目前的7.19%。數據顯示，有30多只的分級a隱含年化收益率超過7%。