專家：人行降準放水7000億 助穩定股市 利多經濟

圖片來源：中新網

中國人民銀行決定，自2016年3月1日起，普遍下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是人行年內首次全面降準。專家認為，此次降準是一大利多，預計可釋放約7000億元資金，對於改善投資者預期、穩定股市以及支援實體經濟發展有積極作用。

中國人民銀行2月29日宣佈，自2016年3月1日起，普遍下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，以保持金融體系流動性合理充裕，引導貨幣信貸平穩適度增長，為供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

中新網(微信公眾號：cns2012)記者注意到，這是人行2016年首次全面降準。上一次降準是在2015年10月24日，當時降準0.5個百分點，同時對符合標準的金融機構額外降準0.5個百分點。

人行為何選擇此時降準？中新網援引中國人民大學金融與證券研究所副所長趙錫軍表示，從短期情況來看，春節假期後，生產和消費恢復到正常狀態，資金需求增加。此外，2月份陸續有流動性到期，出現缺口，需要新的流動性來彌補。為了保證金融體系和市場充裕的流動性，滿足實體經濟運作的要求，有必要及時降準。

趙錫軍說，從國際情況來看，全球普遍呈現越來越寬鬆的貨幣環境。而中長期來看，中國經濟結構調整、升級換代，尤其是推進供給側結構性改革，也需要一個相對寬鬆靈活的貨幣環境。「總體而言，降準是一個利多消息，對穩定經濟發展有積極的作用。」他指出，根據測算，此次降準理論上可以釋放出7000億元左右的可貸資金，這個規模是比較大的。

趙錫軍表示，降準釋放出「貨幣靈活性增加」的信號，有助於改善市場投資者和消費者的心理預期，促進其進行投資和消費；從實體層面來講，此次釋放出7000億元左右資金，有貸款需求的企業有望及時獲得資金支援，從而有助於穩增長，但降準支援實體經濟作用的發揮需要一個過程。

民生證券研究院執行院長管清友表示，短週期來看，降準有助於配合信用擴張穩增長，上半年尤其是第2季經濟下行壓力會明顯緩解。從風險偏好看，超預期的降準，配合穩增長政策，有助於緩解經濟下行風險，提振市場情緒，對股市將產生一定的利好影響。

興業銀行首席經濟學家魯政委則認為，降準可能會給房地產提供進一步的催化劑，加快房地產的去庫存。

此次降準，是否代表著穩健貨幣政策基調的轉向？

摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊認為「勢在必行的降準如期而至。」他表示，中國經濟轉型過程中的「三期疊加」將延續相當長時間，因此不能一直使用短期工具來替代長期工具，人行貨幣政策的獨立性有必要加強，因此降準的必要性依然存在。

在趙錫軍看來，貨幣政策穩健的基調沒有變化，只是靈活度在增加，這是為了支援經濟發展，並不是刺激政策，對此需要清醒認識。

需要注意的是，在近日召開的二十國集團(G20)財政部長與人行行長會議上，人行首次明確，人民銀行的貨幣政策處於穩健略偏寬鬆的狀態。

人行行長周小川強調，人行將繼續實行穩健的貨幣政策，在利率以及貨幣政策數量方面的考慮，主要還是要使國內經濟更加健康發展，在新常態下確實使得經濟發展轉向新的增長模式，更加健康，更加可持續，結構更加優化。