央行再次釋放流動性雙管齊下

據路透報導，中國央行通過短期流動性調節工具（Short-term Liquidity Operations，SLO）向部分銀行提供短期資金。

此外，央行還對到期的中期借貸便利（Medium-term Lending Facility，MLF）進行了續做。但該人士並未透露是否針對全部到期的MLF，還是僅針對部分，也沒有透露具體操作金額、期限和利率。

央行在今年9月曾通過該工具向五大行投放基礎貨幣共5000億元。10月，央行又向部分股份制商業銀行、城市商業銀行和農村商業銀行等金融機構投放基礎貨幣共2695億元，期限均為3個月，利率為3.5％。

當前離年末、月末、季末“三點一線”的時間視窗不到兩周，且2萬億規模的打新潮來臨、近期人民幣貶值帶來資金外流壓力、前期MLF操作到期等負面因素紛至沓來，市場對年末資金面的緊張情緒已經在不斷升溫。

公開市場操作“六連停”

在11月6日晚，人民銀行發布 《2014年第三季度中國貨幣政策執行報告》首度披露:“9月和10月，中國人民銀行通過MLF向國有商業銀行、股份制商業銀行、較大規模的城市商業銀行和農村商業銀行等分別投放基礎貨幣5000億元和2695億元，期限均為3個月，利率為3.5％。”央行同時澄清:“根據貨幣市場流動性總體情況，第三季度人民銀行未開展常備借貸便利（SLF）操作，常備借貸便利余額保持為0。”

本周二（12月16日），央行公開市場仍未進行任何操作，至此公開市場常規操作已連續第六次暫停。央行自11月27日暫停正回購操作后，並未進行任何操作。統計顯示，本周公開市場無正回購到期，無逆回購及央票到期，由此推算周二無資金凈投放。

瑞銀證券此前指出，在近期外匯占款增量再度降低的情形下，央行將繼續靈活運用常備借貸便利（SLF）和中期借貸便利（MLF）組合工具管理流動性，3個月期限的MLF到期后續做並提高規模的可能性較高。

央行15日數據顯示，11月金融機構外匯占款增加22億元，較10月增長661億元的增幅大幅下降。

利率走高或使央行重啟逆回購

央行昨日發布的11月份金融市場運行情況顯示，11月份，同業拆借加權平均利率為2.82％，較10月份上行13個基點；質押式回購加權平均利率為2.79％，較10月份上行15個基點。

昨日上海銀行間同業拆放利率大漲，隔夜SHIBOR報2.7660％，上漲9.80個基點；7天shibor報3.6920％，上漲5.60個基點；1個月shibor報5.2770，上漲35.70個基點；3個月shibor報4.7355％，上漲17.03個基點。

東莞銀行金融市場部分析師陳龍認為，本周公開市場沒有到期資金，且周四和周五將面臨7只新股申購，屆時鎖定資金將對市場造成一定沖擊。目前市場的流動性形勢呈現波動性趨緊的格局，但12月份財政投放規模較大，而央行不愿意在當前股市瘋漲的當口給市場供給過多的流動性，以免資金繼續流向股市，與放松貨幣的初衷相悖，因此央行遲遲不如市場預期那樣進一步出手放松政策。

本周央行也采取了一些應對措施，本月二度開展國庫定存，操作量合計達到1200億元。按照昨日公告，周四將投放600億國庫現金定存，期限為跨春節的3月期資金。

中信證券此前指出，央行需要采取相應措施以緩解年底的資金壓力，放量續做MLF、重啟逆回購甚至降準，均是可取之選，而從平抑短期資金面波動的角度來看，前兩種措施被采納的概率相對更大。