美元/盧布飆升-俄羅斯央行快速出擊

新興市場貨幣是周一的焦點，美元/俄羅斯盧布從57.9203盧布飆升至 63.6773盧布的歷史高點。俄羅斯央行快速行動，再度采取措施提振盧布，將利率從10.5上調至17%的極高水平。不過，就如此前俄羅斯央行提振盧布的努力一樣，大幅加息僅在短期內推動盧布走高。在周二歐洲市場開盤時，美元/盧布回落至大約60.7316盧布，在作者撰寫本文時進一步升至66.8033盧布的歷史高點。

最近幾個月盧布兌美元貶值約50%，俄羅斯央行采取不懈努力提振盧布，但鑒於當前的經濟條件嚴重不利於俄羅斯—俄羅斯央行繼續面臨阻止盧布進一步下滑的艱巨任何。我們注意到盧布下跌不再僅是經濟制裁的后果，油市大跌也加劇了盧布的貶值。在油價獲得支撐前，盧布的疲軟走勢料不會結束。

很多人認為俄羅斯明年不可避險將陷入衰退，這種預期尚未反映在盧布走勢中。這意味著俄羅斯央行在不久的將來將面臨更大的困難。唯一可幫助俄羅斯央行的可變因素是美元遭全線拋售。

這也意味著盧布多頭需要要么期盼美國連續第二年遭遇惡劣冬季氣候，要么Fed明年推遲加息。除非Fed也對油價下跌感到非常不安，否則我預計Fed不會推遲加息，因為這也會導致是遭受進一步獲利回吐。

無論哪種方式，美元全線下跌是我能預見的油市反彈的唯一途徑，這將是俄羅斯央行樂於看見的。

周二歐洲交易時段，全球股市繼續趨於下行，原因可能是全球經濟擔憂揮之不去，但更有可能是受到油價下跌影響。

股市面臨壓力再加上對中國經濟的擔憂重現促使投資者買入日圓避險。美元/日圓本周已下跌250點，如果該匯率繼續下行，預計進一步支撐位在116日圓和115.550日圓。