《大行報告》德銀維持蒙牛(02319.HK)「持有」評級 目標價上調至35.6元

德銀表示，質疑蒙牛(02319.HK)上半年對奶粉的庫存減值是否必須，而到雅士利(01230.HK)亦出現相同高成本庫存問題，該行仍憂慮第三季去庫存及消費疲弱的問題。然而，該行認為上半年業績理想，短期憂慮已於現價反映，維持「持有」評級。

蒙牛表示，未來5年沒有擴充產能的計劃，德銀相信，這意味未來銷量增長輕微，只會出現產品組合改善。

德銀續指，上半年集團業績勝預期，故將2014至16年稅後純利上調，目標價由33.6元上調至35.6元。長遠而言，該行預期常溫奶(UHT)商品化，而蒙牛將加強其產品開發能力；同時努力實現成為高階乳品品牌。(ji/u)~

阿思達克財經新聞

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