投資級企業債連26旺 再吸20億美元 稱霸主要債市

投資級企業債買氣持續發燒，根據EPFR統計，上周為連續第26周穩穩吸引資金進駐，並再獲淨流入20.71億美元，累計今年來淨流入達827.35億美元，創2012年以來單年度最大淨流入。反觀風險雙債則是買氣不振，由於市場風險意識高，新興債上周轉買為賣9.4億美元，高收益債更是大失血18.85億美元，為近10周最大資金流出幅度。

上週國際變數多 資金往避險資產跑

摩根環球企業債券基金經理人麗莎‧蔻蔓(Lisa Coleman)指出，上周希臘總理無預警宣布提前舉行總統選舉、中國股市大跌、以及國際油價跌勢加劇等利空因素干擾，投資人選擇獲利出場暫時退場觀望，驅使資金大舉前進高信評的投資級企業債，買氣連旺26周，上周再獲加碼20.17億美元。

不過，蔻蔓認為，投資級企業債易受資金流向變化的影響，以過去經驗來看，升息環境中，投資級企業債較不易受到零售端客戶的青睞，僅有退休基金持續支持，因此，需留意需求面的變化。

今年來高收債由買轉賣 動能走疲

反關這兩年來最熱門的高收益債券則持續走疲，今年來累計金額外資已經由買轉賣，摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克(Robert Cook)表示，受到國際原油價格走跌拖累，近期高收益債資金動能偏弱，但基本面依舊穩健，仍具有投資價值，只是高收益債券市產業間的表現持續趨於分化，因此建議投資人參與高收益債市時，除了選市更要選債產業，才能在動盪的市場環境中掌握機會。

庫克進一步指出，展望2015年，預期高收益債將持續表現分化，看好科技、醫療、與化學等產業，對於金融、金屬礦業與能源產業的看法較為中立，唯有差異化投資才能掌握報酬關鍵。