華泰證券警示風險：下調仍可有空間

華泰宏觀組今日的風險提示：

1.今日（周五）下午將有集中的低迷經濟數據發布（本質上將顯示出11月因APEC而財政刺激減碼后經濟的真實增速），符合我們一貫認為的快牛向慢牛調整的三個觸發因素之一；

2.昨晚公布的中央經濟工作會議公報，在核心改革領域，國企改革（激發市場活力）秉承循序漸進原則而大幅低於市場預期，財稅改革（理順中央地方關係矯正分稅制后果）只字未提，符合我們認為的快牛向慢牛調整的三個觸發因素之二（第三個觸發因素是政府對於泡沫的擠壓，周一已發生）。

雖然散戶們容易被媒體鋪天蓋地的正面報導所左右，保增長和寬貨幣的預期也易成為市場短時間上揚的推力，但市場對資訊的消化將為今日或下周的后市投下陰影。

下調仍可有空間，跟風須謹慎並仔細研究。（俞平康）