汽車行業月報：淡季表現符合預期 8月初依舊低迷

行業整體表現

7月，汽車產銷172.02萬輛(環比-7.3%、同比+8.7%)、161.81萬輛(環比-12.4%，同比+6.7%)；7月汽車市場表現基本符合預期，8月初零售和批發市場仍然較為低迷，可能與近期汽車反壟斷調查造成的觀望情緒有關。

乘用車子行業

7月乘用車銷售135.79萬輛(環比-13.18%，同比+9.72%)，仍保持穩定增長，自主品牌市占率繼續下滑。長安銷售同比增83%，為自主品牌第一。

商用車子行業

14年7月份，商用車銷售26.02萬輛(環比-7.64%，同比-6.64%)，客車和貨車產銷環比均呈一定下降；客車產銷同比呈較快增長，貨車有所下降。

新能源汽車

7月新能源汽車銷售環比降同比升，國際鼓勵政策密集出臺，利好新能源汽車推廣。

投資建議

7月汽車淡季，銷量環比下滑同比小幅增長。汽車經銷商庫存預警指數下降，庫存壓力稍有所緩解。歷史數據看，8月份開始車市步入上升期，但今年8月初市場並未明顯回暖，可能與汽車反壟斷引起的觀望有關。隨著反壟斷調查的逐步結束以及高溫天氣的減少，車市將顯著好轉。投資方面，近期國家及地方均頻頻出臺政策支援新能源汽車推廣，新能源汽車相關標的表現優異，我們認為利好政策還會繼續，相關個股依然有主題投資機會，建議關注行業龍頭。長期看，政策驅動下的汽車節能環保、新能源與汽車智慧化將是未來汽車發展的主線。推薦成長性比較確定的乘用車優質標的

長安汽車(000625,股吧)(000625)；汽車尾氣處理標的威孚高科

(000581)；新能源零部件“隱形冠軍”

松芝股份(002454,股吧)(002454)；汽車技術服務標的中國汽研

(601965)；汽車優質增長龍頭

上汽集團(600104,股吧)、宇通客車等。

風險提示

宏觀經濟

增速放緩，原材料價格上漲，限購政策推出。