法興：黃金漲勢難以延續 已到賣出時刻

(圖:AFP)

法國興業銀行分析師表示，最近的黃金漲幅無法持續下去，是時候該賣出了。這觀點，與德意志銀行的預期大相逕庭。

2016 年才剛過兩個月，金價漲幅就來到 20%，這是由於投資人在已開發國家、新興市場股市遭逢亂流，積極尋找資金避風港之故。

投資人也預期，由於股市遭逢亂流，聯準會可能會在升息上略微縮手。

「我們的經濟學家認為，現在金融市場的動盪、新興市場股市的下跌不會導致美國衰退。若他們所言屬實，那麼在美國勞動市場吃緊的情況下，市場應將今年聯準會升息 1 次，以及明年多次升息的可能性，一併納入考量。」法興分析師於周一出具報告指出。

法興分析師認為，黃金現在估值高出應有價格約 6%，現時價位應該在每盎司 1152 美元才合理。即期黃金價格現約在每盎司 1245 美元。相形之下，德意志銀行則預期第四季時，黃金價格將來到 1230 美元。

法興銀行指出，金價與市場對於升息的預期為反向關係。換言之，即金價會在升息預期提振(經濟成長增速)的情況下走跌；而在經濟前景慘澹的情況下，金價將走揚。

最近的黃金價格，也尚未反映市場的預期，即聯準會將於年底再度升息─這也是金價的負面因素之一。

另外一個黃金下跌的因素，在於美元走強。法興指出，通常美元走強，會讓黃金價格大幅度走低。

此外，由於大宗物資價格仍處於低點，黃金與其他商品走勢相背離相當不尋常。法興建議投資人，若想要對沖看空黃金，可以投資南非貨幣蘭德。

該行指出，蘭德現在較 10 年期長期均價低 27.4%，讓它成了量化模組裡估值最低的貨幣。