創投潛伏凱萊英 超90%營收不穩定

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  凱萊英醫藥集團（天津）股份有限公司前身為天津凱萊英精細有機化工有限公司，由美國chirachem laboratories,inc公司和天津開發區兆安工貿有限公司於1998年共同出資設立。2002年至今，經過九次增資和六次股權轉讓，公司股東由最初的2家增至15家。

創投前仆后繼入股凱萊英

公司是按照 cgmp標準同時服務於創新藥和重磅藥物的醫藥外包企業。為臨床新藥提供工藝研發和制備，服務的新藥中包括了已上市或即將上市的治療丙肝、囊性纖維化等新藥。為國際大中型制藥企業提供全方位藥物研發及生產專業化服務。

同許多沖刺ipo的公司一樣，凱萊英在計劃上市前也有多家創投機構突擊入股。石家莊睿智匯投資、上和世紀投資、艾韜投資等機構持股待分羹。

臨床商業項目存風險

    凱萊英目前主營收入來自的臨床階段項目和商業化階段項目，2013年兩項收入占比超過95.59%，但這兩項支柱均面臨不同程度的風險。

臨床階段項目主要為制藥企業提供新藥研發外包服務， 臨床新藥研發具有較高的結果不確定性，單個臨床階段項目具有不可持續性且項目規模偏小。制藥企業的新藥研發預算容易受外部經濟周期的影響，經濟危機對新藥研發外包業務是把“雙刃劍”。一方面跨國制藥企業為減緩財務壓力，在經濟危機期間加快專業化外包的步伐；另一方面若世界經濟持續下行甚至危機加劇，制藥企業可能被迫大幅削減新藥研發開支、延遲研發計劃並控制新藥研發外包數量，導致該領域市場需求增長放緩甚至減少，由此凱萊英臨床階段項目業務會有不利影響。

凱萊英制藥的商業化階段項目主要為制藥公司的上市藥物提供工藝優化的規模生產。盡管上市藥物需求相對穩定，但是具體到單一品種，仍可能存在終端市場銷售不暢未達預期，或者因新增不良藥物反應等因素都將導致制藥公司減少該藥物醫藥外包需求。