兩桶油漲停后怎么辦？ 人民日報定調：精選個股

編者按：12月4日，久違的牛市讓市場做多熱情迸發，“兩桶油”亦出現難得的雙雙漲停。目前，上證指數離2900點只有“咫尺之遙”，3000點似乎也只是時間問題，兩市成交過萬億元也將不再是夢想。在狂風吹起“最後的大象股”之際，A股到底將青云直上還是會演繹一段“不堪回首月明中”？統計了中國石化(行情,問診)歷次非特殊原因漲停后的滬市走勢，發現不論A股處於怎樣的趨勢周期，只要該股漲停，都預示行情即將迎來變盤。人民日報刊文認為，兩市發生如此巨變是系列改革驅動上漲，操作重心還是要去精選個股，真正挖掘價值股。

中石化漲停 史上8次打板均預示行情即將變盤

“二十萬人爭一瞬，群龍騰躍怒潮來”——這是趙樸初先生《錢塘江觀潮》詩句。當前資金恰似怒潮噴發，涌入市場：12月4日A股融資余額高達8496億元，期指主力合約升水躥至91點，無數投資者爭相“弄潮”。

《每日經濟新聞》記者注意到，昨日中石油、中石化雙雙漲停。在狂風吹起“最後的大象股”之際，A股到底將青云直上還是會演繹一段“不堪回首月明中”？

券商股依舊高歌猛進，身邊伴舞的“妃子”卻由銀行板塊變成了“兩桶油”。

在A股的歷史中，中國石化（600028）和中國石油(行情,問診)對於滬市有著重要影響，特別是中國石化，不僅因權重占比較高影響指數漲跌，更值得關注的是其每次漲停總會令市場感到不安。

《每日經濟新聞》記者昨日統計了中國石化歷次非特殊原因漲停后的滬市走勢，發現不論A股處於怎樣的趨勢周期，只要該股漲停，都預示行情即將迎來變盤。

牛市末期漲停：

見頂信號

眾所周知，A股每輪階段性上漲或是一輪牛市的末端，總是在各大板塊輪動結束和市場極度癲狂時落幕，無獨有偶，作為兩市的“老大哥”中國石化，往往扮演著“輪動接力”的最後一棒。

2007年6月以后，A股正處於史上最為瘋狂的階段，在房地產、金融、煤炭、有色的輪番轟炸下，從“5·30”最低的3600點左右一路狂奔的至5900點，資金不斷涌入，每日成交均在1500億元～2000億元一帶。在這個階段，市場也多次呈現“二八現象”，即藍籌起舞小盤股低迷。在極度火熱的藍籌行情中，10月11日，中國石化以漲停報收，若以牛市初始開始算起，此時兩市已經上漲了29個月。

僅隔一個交易日，10月15日中國石化再次漲停，這一天滬指突破5900點，收盤達到6030點，歷史上首度突破6000點大關。

短短三個交易日，兩次收獲漲停，中國石化的驚艷表現卻給A股史上最長牛市畫上了句號。10月16日，滬指創下6124點最高位，此后一年一路跌至1664點，留下投資者無數淚痕。

不幸成為2007年大牛市的終結者后，中國石化又在2009年成為當年單邊牛市的終點。

4萬億投資的刺激以及流動性的放松，使得A股在經歷2008年大熊市后走出一波強勁的單邊反彈行情。2009年7月22日，中國石化又一次以漲停報收，而從2009年1月算起，滬指此時已從1800點一帶漲至3400點附近，漲幅達到81.05%。

在中石化漲停后，雖然滬指憑著慣性在8月4日創出反彈新高3478.01點，但隨后單邊牛市戛然而止，滬指傾瀉下跌，整個8月累計跌幅達到驚人的21.81%。

牛市初期漲停：

預兆變盤

牛市末期扮演著見頂角色，而在牛市初期，中國石化漲停，又扮演著“變盤”的角色。

2005年年中，股改孕育而生，為A股牛市奠定了堅實基礎。當年6月6日，滬指一度跌至998點，隨后觸底反彈，6月8日，A股集體上漲，中國石化也強勢漲停。而面對短期的迅速反彈，中國石化卻給了反彈一記 “悶錘”，6月9日慣性沖高后，滬指在接下來30個交易日再次回落，累計跌幅達到8.51%，經歷一個多月的調整后，才重拾升勢。

這波升勢開啟后，股指便停不下腳步，不斷震盪上行，一直漲至2007年1月9日，又一次迎來中國石化的漲停。當時A股也正在經歷類似於目前的逼空行情，滬指在短短40個交易日上漲40%。而就在中國石化漲停后，這波犀利的逼空行情宣告結束，迎來一次寬幅震盪整理。

好在這次震盪整理時間不算太長，進入2007年3月，滬指再度在高送轉、摘星摘帽等題材股的帶領下展開新一輪上沖，直到 “5·30”“半夜雞叫”的利空令市場出現暴跌。令人匪夷所思的是，5月31日中國石化漲停，但並未在短期起到穩固軍心的作用，在接下來一個月時間，滬指又一次陷入寬幅震盪整理，直到當年7月6日才展開沖刺6124點的最後一輪行情。

另外，若將今年看作A股主板市場崛起的一年，那么中國石化在今年初的一次漲停也成為短期變盤的信號。

在2013年創業板走出單邊牛市后，今年主板市場自然也是躍躍欲試，但受困IPO重啟、經濟下滑等影響，主板市場一直難有作為，在經過一輪下行調整后，滬指突然展開一輪犀利的反彈，股指從1月21日的2000點附近漲至2月20日最高的2177點，股指反彈接近10%。

值得注意的是，也就是2月20日這天，中國石化漲停，宣告短期反彈結束，該股再一次充當了“變盤使者”。

熊市階段：

反彈“終結者”

在牛市中數次成為變盤的“信號”，而在熊市中，中國石化漲停也未能給大盤帶來好運，反而成為短期反彈的“終結者”。

上世紀A股由科技股帶領的牛市令人至今難忘，那一波牛市的終結正是一直困擾A股多年的2245點關卡。從2001年2245點一路下行后，A股走進漫長的熊市周期，這段時間內，中國石化僅有一次漲停，出現在2003年的1月14日。

在2002年至2004年這三年時間，A股每年都會誕生一波行情，在2003年初，經過連續調整后，滬指展開反彈，年初見底1311.68點后，滬指7個交易日大漲11.14%。1月14日，滬指上漲5.81%，有人以為反彈行情就此進入新階段，豈料當日中國石化的漲停又令股指隨即陷入調整。

《每日經濟新聞》記者注意到，在當年1月15日開始至3月26日，44個交易日里，滬指一直保持調整態勢，累計下跌0.72%，區間振幅也僅有5.77%，相比中國石化漲停前滬指反彈的氣勢，該股漲停后指數走勢實在有些“寒磣”。

同樣，在2008年的這輪大熊市中，拋開非特殊原因漲停，中國石化也出現過漲停。在4萬億投資刺激下，中國石化於11月10日漲停，當日大盤也暴漲7.27%。

有了印花稅單邊征收、匯金宣布入市增持四大行，再加上四萬億投資的刺激，這樣的政策組合拳有條件將A股帶出水深火熱，豈料在11月10日中國石化漲停后，滬指並未一鼓作氣展開反彈，反而在接下來44個交易日里，又一次陷入調整，累計跌幅為0.61%，表現低迷。

從中國石化歷次漲停后市場走勢變化不難發現，無論A股處於什么時期，中國石化的漲停對A股來說都不是一件好事，這也預示著眼下A股變盤可能隨時到來。（每日經濟新聞 劉明濤）

人民日報：A股上漲就是這么任性 操作應精選個股

滬深股市正在不斷創造奇跡。僅僅是5個月前的6月30日，上證綜指收盤還只是2048.33點，而12月4日，已達2899.46點，5個月漲了850多點；深成指，6月30日為7343.27點，12月4日達到10029.83點，5個多月漲了2600多點。12月4日當天，上證綜指大漲119.93點，創兩年最大單日漲幅，深成指大漲近400點，創業板也高開高走再創歷史新高。

兩市成交量也不斷創出新高，幾天前，兩市成交5000多億元，人們驚呼，創出了天量，可是，這一數字不斷被更新，日成交8000多億、9000多億頻頻出現，大有直奔萬億元的態勢。不禁讓有的股民感嘆，有錢，就是這么任性！

短短幾個月，滬深兩市何以發生如此巨大的改變？

系列改革驅動上漲

興業銀行(行情,問診)首席經濟學家魯政委以為，滬深股市的本輪上漲與銀行股的價值洼地有關。他分析，這些銀行股在上半年大多處於低價狀態，大多數的市盈率只有4到5之間，有的還破凈了，也就是說，每股股價不如每股凈資產的價格。相反，銀行股的分紅卻達到了6%以上。“按照這樣的態勢，把銀行股當債券買就好了，收益比固定收益類的債券還高。在上證綜指中，銀行股占比權重達40%左右，銀行股的上漲帶動了大盤上漲。”魯政委說。

在銀行股的帶動下，其它板塊也出現了輪漲，從而帶動大盤不斷上漲。

更多市場人士以為，本輪股市的上漲是改革驅動的。

萬博兄弟資產管理公司董事長滕泰分析，此輪股市上漲原因有幾個。今年，國務院一直把降低企業融資成本當作重要工作來抓，降息政策已經出臺，長期看，融資成本正在下降。而無風險利率與股市是負相關的。當無風險利率下行時，股市基本上行。

滕泰以為，資金流向逆轉也是股市上漲的原因。此前，資金流向有兩個方向，一是房地產，一是影子銀行。但是，通過一系列的改革和政策調整，人們發現，房地產和影子銀行的收益正在下降，風險在增加，相反，股市的收益卻有了上升空間，風險在下降，於是，更多的資金向股市匯聚。

此外，在滬港通開閘的背景下，A股在全球的投資價值凸現。過去7年，境外資本市場不斷上漲，達到一定高位，回過頭看，中國的A股卻還是價值洼地，因此，更多資本向中國資本市場匯合，形成了新一輪上漲。

操作應精選個股

12月4日的滬深股市出現了石化雙雄發威的情形， “中國石化”創2012年以來新高，“中國石油”也突破2013年2月份高點。兩市共計89只個股漲停，106只個股漲幅在9%以上。

滕泰以為，短期看，滬深股市這樣的暴漲有情緒因素，因為股市的長期下行和徘徊，股民壓抑，都希望股市上漲，因此，當機會來臨時就投入了極大的熱情和希望。但是，我們更應該關注和把握長期趨勢。

市場人士老艾認為，滬深兩市的這種走勢與場外資金跑步進場大舉搶籌有關，他自己決定“持股不折騰”！

民生證券分析師王大彬則認為，操作重心還是要去精選個股，真正挖掘價值股。（人民日報 謝衛群 沈寅）

新華網五問A股連創新高：滿倉踏空后追還是不追？

新華網訊息 瘋漲！瘋牛！近期A股上漲超出了很多人的預期。11月21日以來，短短十個交易日，上證綜指從2400點躍至2900點，漲幅已近20%。不少投資者形容A股：“牛”已插上翅膀！“滿倉踏空”一詞瞬間紅遍網絡。

回顧4日，A股再度令人目眩，上證綜指暴漲4.31%沖上2900點，深成指突破1萬點大關，兩市成交8875億延續天量，“兩桶油”、券商股罕見集體漲停。

十日500點的暴漲，股市仿佛踏上了風火輪急速狂奔，而在這一個個“逆天”的數字背后，到底暗藏了多少玄機？上證綜指離3000點還有多遠？萬億成交真的不是夢嗎？

3000點，僅“一步之遙”？

4日滬指從2783點開盤一路高歌猛進，尾盤一舉攻破2900點，創下2011年5月以來新高，全日上暴漲4.31%。3000點，僅一步之遙。

自7月22日以來，這波“瘋牛”行情持續了三個月，指數飆升近900點，漲幅達40%，離“5.19”行情50%的漲幅越來越近。

隨著癲狂行情的持續，機構對后市的預測逐漸從“漲不漲”轉性到“漲多少”。社科院金融研究所報告指出，在政策、資金雙輪驅動，2015年滬指可能會漲到4000點至5000點。一方面市場已形成牛市氛圍，吸引更多資金入市；另一方面，藍籌股相對仍然便宜，只要市場信心恢復，市場對銀行股的風險溢價會降低，當藍籌股的估值與國際市場的平均水平接軌，勢必會帶動大盤指數上漲。

與之相對應的，A股也不乏“唱反調”的人。花旗便指出，中國股市的上漲是非理性的，A股市場的上揚並不反映經濟的基本面，近日的升勢主要由資金推動，相信A股的波動仍然會持續。

萬億成交，還是夢嗎？

自上周五兩市創下7105億元成交額的歷史新高驚魂未定，昨日9149億的新紀錄又磅礴而來，單日成交超過1996年滬市一年成交量。行情持續在天量高價中輾轉，業內人士指出，增量資金進入股市的趨勢已經開始確立，這將極大程度地夯實A股中期強勢格局的基礎。

這天量資金到底從那兒來？

首先，融資融券持續火爆，多方亢奮情緒爆棚。資料顯示，滬深兩市的融資融券余額從去年年末的3465億元，到截至11月28日的高達8189億元，數額翻了一番還有余。融資的巨大增幅顯示出買盤的壓倒性優勢，當做多熱情明顯強於做空方，市場杠桿不斷增加，指數的上漲便水到渠成。

此外，營業廳人頭攢動，散戶資金跑步進場，股市人氣直線升溫。據中國結算有限公司公布的數據，上周A股兩市新增開戶為37.01萬戶，創2011年4月來新高，並連續七周突破20萬戶。

另有機構指出，隨著央行降息打開無風險利率下行的空間和預期，預計未來還將有更多的資產進入A股市場，目前國內銀行間有47萬億元的儲蓄、25萬億元的各種理財和信托產品，這部分資金將是未來A股持續走牛的基礎。此外，還有基本養老保險基金、住房公積金余額、公共維修基金、企業年金等業界一直呼吁放開門檻入市的巨額存量資金，預計隨著市場行情的推進，很快會有更令人驚訝的成交數字出現。萬億，還是夢嗎？

券商股還能瘋多久？

此輪上漲行情中最亮眼的當屬券商，4日券商板塊再度刷爆眼球。除了停牌的海通證券(行情,問診)和西南證券(行情,問診)外，午后17只券商股集體瘋長，最終全部封死漲停，券商板塊全日總成交額達843.2億，占兩市總成交的9.5%。

從另一組數據也能看出券商股的受捧熱度。截至4日收盤，中信證券(行情,問診)盤口買1檔掛有近45萬手買單，折合金額高達9.5億元。宏源證券(行情,問診)也有3.4億元買單壓盤，華泰證券(行情,問診)、廣發證券(行情,問診)、方正證券(行情,問診)、光大證券(行情,問診)、長江證券(行情,問診)的漲停交易價格上都“排”著億元資金。

券商股的這股瘋勁還能持續多久？市場人士認為，券商股可能不適合短線追高，更適合中線逢低版面。其實從基本面看，券商比銀行要好。今年下半年以來，伴隨著新三板、滬港通、資產證券化、融資融券等業務的多點開花，券商也迎來了黃金發展期。股市的連續大漲，更是為券商增添了大把傭金和兩融收入。可以說，如今的券商股最大的利空就是已漲得太多。

申銀萬國表示，此前銀行股的大幅發力為券商股大漲奠定了基礎。假設接下來銀行股繼續大漲，則大牛市的格局可能逐步形成，券商在銀行大漲之后一定會更加猛烈。假如接下來銀行股只是微漲或者滯漲，則此市場格局更加凸顯券商股的優勢，銀行股回流的資金將進入券商股，那么券商股或有望迎來新一波行情。

“兩桶油魔咒”會否再度應驗？

4日中國石油、中國石化的罕見漲停，市場一陣躁動，許多投資者有些不知所措，有關“兩桶油魔咒”會否再度應驗？所謂“兩桶油魔咒”是指每逢中國石油、中國石化漲停，市場便會引發大幅調整，這似乎給幾近“瘋狂”的A股市場潑了一盆“冷水”。

回顧歷史，“兩桶油”特別是中國石化因為上市較早曾多次出現漲停或是沖擊漲停，06年5月12日中石化盤中漲停，滬指隨后經歷了1個多月的調整；07年5月31日中石化漲停，滬指在隨后兩個交易日內大跌10%；07年10月15日中石化漲停，滬指第二天就到達了歷史性的6124高點，從此開始了長達多年的熊市；09年7月22日和10年11月11日兩桶油猛漲，大盤階段性見頂的情況再次出現。

數據顯示，中國石化近幾日資金流入幅度之大為09年以來歷史罕見，表明主力資金進場明顯，成交量也創出歷史新高，給多年深受“兩桶油之傷”的人們留下無數想象空間。業內人士分析，“兩桶油”和“四大行”的大漲或為國家隊聯合神秘資金入場，后續股指並無悲觀基礎。

寧波海順認為，2015年石化行業改革有望持續推進，“兩桶油”在油氣領域混合所有制改革進展的加快將使產業鏈企業率先分享改革紅利。同時，市場也有相對謹慎的聲音，廣州萬隆認為，持續大漲的藍籌以及持續放大的成交量表明當前市場情緒已經進入極度活躍的狀態，短期內積壓著大量獲利浮籌的壓力，存在震盪回調的需求，尤其是近三個交易日內有兩天漲幅過大更加重了這種回調的可能，階段性的調整隨時到來。

滿倉踏空后追還是不追？

本周，股市上演了一出瘋漲大戲，但與之相對的是，小散們卻高呼“滿倉踏空”、“賺了指數沒賺到錢”，好不容易守到大盤指數一日漲百點的牛市節奏，小散們為何會騎不上牛？

回首近日的市場行情，以銀行、保險、券商為代表的金融板塊風光無限，除了金融板塊，其他板塊漲幅普遍較低，沒有多少行業能夠跑贏上證指數。這就意味著如果不買金融股，買了其他股票，基本上整體都沒有賺到錢。

華鑫證券首席分析師董浩稱，中小投資者對過去兩年“成長股強者恒強、藍籌一日游”的行情印象深刻，很容易對於前期藍籌股的蓄勢待發視而不見，導致錯失了近期的藍籌股行情。

面對近期如火如荼的行情，有資深的投資者大喊看不懂。從2500點的糾結到2900點的瘋漲，小散追還是不追呢？除了滿倉踏空后的懊惱，真是要把小散由“逼空”走向“逼瘋”嗎？

大牛市的行情不以誰的意志為轉移，關鍵看能否抓得住，正如那句話，“你追，或者不追，大盤就在那里，不偏不倚；你見，或者不見，糾結就在那里，不離不棄……”（新華網）

新華網：A股要"把豬吹上天" 信心爆棚還是瘋狂？

新華網上海12月4日新媒體專電 繼我國股市總市值超越日本成為全球第二大股市之后，A股再驚世人：上證綜指4日暴漲4．31%，一度突破2900點；12月3日，滬深股市以9149億元的總成交額，創A股史上最大單日成交紀錄。

突如其來的放量上攻讓股民大呼A股"要把豬吹上天"。低迷多年的股市會不會變成一輪超級牛市，究竟是A股開始長期走強，還是股民在盲目樂觀驅使下的又一次瘋狂？

歷史天量讓股民心花怒放

12月4日，A股延續近期強勢繼續攀升，上證綜指盤中一度升破2900點，深證成指走出"十連陽"，創業板指數則創出歷史新高。

與股指相比，另一個數據同樣吸引眼球。繼3日滬深兩市總成交額創下9149億元的驚人總量並改寫A股史上最大單日成交紀錄后，4日滬深總成交額也高達8875億元。

這一紀錄在一個月內已被數次改寫。伴隨估值快速抬升，A股總市值已經超越日本，躍居全球第二大股市。網民直呼："有錢，就是這么任性！"

郁悶已久的股民一掃頭上的陰霾。曾經心灰意冷離去的人們紛紛重新開戶。不少證券營業部掛出客滿牌，"今天號已發完，請明天再來辦理"。數千人涌進證券公司投資規則會現場的盛況，讓分析師們感嘆"想死你們了"。

數據顯示，最近一周A股市場新增開戶數36．94萬戶，環比激增56%，創下近三年半新高；參與交易的賬戶數突破2000萬戶，也達到了階段尖峰。

與此同時，曾經冷靜旁觀的場外資金也開始蜂擁入市。在臨近月末資金面慣性緊張的背景下，上周銀證資金凈轉入1723億元，連續第四周實現凈轉入。截至11月28日，證券交易保證金余額高達9912億元，首度逼近萬億元大關。

另據統計，截至12月2日，市場上融資融券余額高達逾8200億元，其中融資余額達到8189億元。央行降息以來，券商融資利率巋然不動，"借錢炒股"的旺盛需求可見一斑。

本土投資者信心爆棚 外資高調唱多

此前，不溫不火的股市曾被網民們戲謔為"豬市"。而本輪行情的不期而至，也因此被稱為"一場把豬吹上天的戰爭"。

"豬在飛，大家都在追。""一萬點太久，只爭朝夕。現在抓緊時間與豬共舞才是硬道理。"幾乎一夜之間，微信朋友圈被"飛豬"刷屏。

本土投資者信心爆棚，外資也不甘寂寞，開始唱多中國股市。摩根士丹利甚至高調預測，中國股市會出現"超牛"行情，未來18個月將翻番。

在投資機構看來，A股持續走強得到資金面和政策面的支撐。一方面，時隔兩年半后央行突然宣布降息，龐大的儲蓄資金開始尋找能產生更多收益的渠道。投資者預計非對稱的降息模式則將有效緩解實體經濟"融資貴"的矛盾，降低上市公司財務成本，提升其盈利能力。

另一方面，從國企改革到土地流轉，從自貿區到"一帶一路"，全面深化改革措施接踵而至，為喜歡"講故事"的A股提供了源源不斷的話題。而上個月剛剛啟動的滬港通，雖然初期活躍度弱於預期，但為未來進一步開放資本市場跨境雙向投資描繪出巨大的想象空間。

"密集的改革措施在逐步化解中國經濟結構化矛盾的同時，也在逐步提高其增長的可持續性。"嘉合基金副總經理李宇龍表示，在這一背景下，經濟趨勢增長率下移對股市的負面邊際影響開始衰減。

"賣房炒股"論卷土重來 是信心還是瘋狂？

突如其來的行情迅速地改變著數千萬股民的生活狀態。超市售貨員一邊找零一邊討論牛市，健身房里大媽接到券商開緊急會議的通知。就連討論孩子升學的微信群，也都改談起股票。

"賣房炒股！"隨著股市頻頻創出新高和天量，諸類口號開始在網絡中流傳。

這一幕在2007年的"超級大牛市"中似曾相識。當年股指不斷攀上高位，對"滬指年內突破萬點"的盲目樂觀，讓大批股民不惜借錢甚至賣房投身股市。

知名經學家吳敬璉對此不無擔憂。在他看來，股市的缺陷還沒有得到根本的改善，近期的行情缺乏穩當、牢固的制度基礎。"在輿論的呈現，以及所謂 牛市 的感染下，A股可能形成羊群效應，吸引更多散戶參與。"吳敬璉說，但股市最終無法避免大起大落，有可能造成更多的悲劇。

就連一向被市場視為"死多頭"的英大證券研究所所長李大霄也勸投資者千萬別賣房炒股。"中國股市正在成為全球最矚目的焦點。在這個過程中，震盪隨時有可能發生。注意越往上漲杠桿應該越小，甚至遠離杠桿。"李大霄說。

事實上，股指攀升，風險也亦步亦趨。2007年滬指攀上6124點之后的狂瀉，曾讓眾多股民感受過切膚之痛。

值得注意的是，就在A股創出9100億元"天量"的當天，證監會副主席姚剛透露，已於11月底把發行注冊制改革方案上報國務院，將於討論完善后發布。這意味著市場化的供求平衡調節正漸行漸近。

從這個角度而言，股民們可以堅信A股運行環境和質量趨於改善，但面對"吹豬上天"，切忌"腦子一熱"，而要小心瘋狂過后的代價。（新華網）

A股天量成交瘋狂涌入 基金募集超過3000億元

新華網上海12月4日電 A股在3日迎來的超過9000億元的歷史天量成交。在熱情的市場情緒帶動下，新基金今年以來募集額度已經超過3000億元，正在發行的新基金也銷售一空，紛紛提前結束募集。不過業內人士也提醒，近期市場過於“亢奮”，短期需“冷靜”提防回調風險。

新基金募集呈“閃電戰”模式

“沒想到將近30億元的募集額度，三天就銷售一空。”負責銷售中歐睿達定期開放混合（愛基,凈值,資訊）基金的招商銀行(行情,問診)上海分行客戶經理一連感嘆了三個“沒想到”。

匯添富基金3日在官網和手機客戶端開賣一只有“並購重組”概念的匯添富外延增長基金。剛剛募集十幾個小時，匯添富就發公告稱，由於銷售過於火爆，12月4日就結束這只基金募集。

A股繼11月最後一個交易日創下7104億元的成交額之后，12月3日再次創造了9149億元的歷史最大成交額。在市場熱情被點燃之即，以往感嘆“基金難賣”的公募基金發行也變得異常順暢。

數據顯示，截至11月30日，今年以來基金首次募集規模已超過3000億元大關，創下近年來的新高，僅11月份首募規模就超過60億元。

在剛剛過去的11月份，當月啟動發行的基金數量就達到了40只（不包括成立），其中19只跨12月發行。而從12月開始的僅三天時間里，又有6只新基金首發，目前在發基金數量達到25只，還有4只新基金已公布招募說明書，蓄勢待發；更有超過70只基金正在審批過程之中。

增量資金驅動A股天量成交

隨著股市走牛，偏股基金宣布提前結束募集的明顯增多，面對如此火熱的市場行情，許多基金投資者都顯示出了希望基金盡快建倉進場交易，唯恐“踏空”的心態。

數據顯示，兩市新增開戶數六周位於20萬以上，基金新增開戶數連續2周位於20萬以上，公募基金從8月起募集狀況不斷好轉，各方面跡象都顯示市場情緒正在不斷回暖。

南方基金首席規則師楊德龍說，“有2007、2008年的牛市投資經驗的基金投資人，會認為當時在指數低、成本低的時候買少了，所以覺得現在牛市又起來了，基金的募集量就上的很快。”在他看來，盡管短期來看A股有些漲幅過高，但是目光放長遠，從明年或者后年來看，大盤可能還處在底部階段，風險並不是特別大。

在業內以穩健風格聞名的私募基金星石投資在過去一個月內已經吸引了10億元的申購資金。星石董事長江暉透露，該機構已經開啟了滿倉“模式”：“牛市中，公募和私募的股票型基金收益率將上升，帶來公私募資金規模的上升，散戶資金和保險資金也將入場。”江暉說。

基金“規模效應”並非萬能

雖然目前新基金規模都較之前大幅擴容，但是業內人士也提醒，“規模效應”並不是萬能的，基金規模越大，基金業績不一定會越好。

好買基金研究員何波統計了2011年至2014年的規模數據發現，“綜合來看2011年和2012年基金規模和基金業績的關係為，規模大的基金表現相對較好，而2013年規模中等偏下的基金業績表現較好，到了2014年，該關係變為，規模較小的基金業績反而表現較好。”何波分析，長期來看，基金規模的大小並不能影響到基金的業績。

“從市場情緒來說，市場已經到達了相當亢奮階段。”富國基金指數投資首席分析師章椹元也表達了一定擔心。

海富通基金也表示，目前市場的賺錢效應激發了各資金方的關注和熱情，中長期看市場將有所作為，而短期看，由於資金進場太快，指數呈現加速上揚，存在調整的壓力。（新華網）

兩桶油漲停助滬指沖擊3000點 光大：關注油氣設備業龍頭

12月4日，久違的牛市讓市場做多熱情迸發，“兩桶油”亦出現難得的雙雙漲停。目前，上證指數離2900點只有“咫尺之遙”，3000點似乎也只是時間問題，兩市成交過萬億元也將不再是夢想。那么，主流機構對目前市場走勢有怎樣的看法？《每日經濟新聞》記者對長城證券等機構，近日發布的報告進行了梳理，摘錄部分供投資者參考。

大市風向

◎賣方機構一致看多

長城證券近日發布回顧11月市場買方、賣方觀點的報告顯示，從最近的市場表現來看，大小盤股有所分化，大盤表現優於創業板。主流賣方中，興業、國泰君安、海通、申萬、華泰、瑞銀和長城證券均對當前市場持樂觀的態度。

11月中信一級行業中，非銀行金融漲幅最大，為34.21%，僅國防軍工以下跌報收。主題投資十分活躍，去IOE指數、參股金融指數、互聯網金融指數的漲幅都在20%以上。

11月主流賣方觀點中，興業證券(行情,問診)偏樂觀，認為由流動性寬鬆和風險溢價下降驅動帶來的市場上漲邏輯未變；國泰君安始終維持樂觀態度，認為上證綜指將出現30%的上升空間；海通證券維持偏樂觀的看法，認為隨著增量資金入場、交易活躍度提升，行情有望從小盤向中盤擴散。

另外，申銀萬國已由10月份的謹慎轉為偏樂觀，認為低估值藍籌值得關注；華泰證券偏樂觀，認為股市風險偏好改善、利率水平下行的支撐下，不應對A股市場悲觀；瑞銀證券偏樂觀，認為寬鬆的貨幣政策有利於股市；長城證券建議買大賣小。主動投資公募基金排名顯示：截至11月30日，長城證券納入統計的651只基金中，11月622只基金上漲，3只基金持平，26只基金下跌，上漲的占比達95.55%。

買方機構中，大成基金依舊看好銀行板塊；前海開源基金堅定看好A股中長期結構性牛市行情；益民基金認為，也許一輪牛市正如小荷才露尖尖角；上投摩根表示，中期市場上行空間已打開；匯豐晉信認為，藍籌啟動無回頭路，銀行地產還會任性下去。

展望2015年，國泰君安最新發布研報提出十大猜想：

1、改革從2014年的方案準備期邁入2015年的落地攻堅期，從不能證偽到逐步證實，為改革干杯；

2、全面寬鬆周期開啟，未來降息、降準常規操作將會逐步取代各種眼花繚亂的定向寬鬆工具；

3、2015年財政政策將更寬鬆，可能上調赤字率；

4、財政、貨幣雙寬鬆有可能使得人民幣匯率面臨一定貶值壓力，從而有利於貿易條件改善和出口部門恢復，但會增加資本流出壓力；

5、一線城市房地產銷售有望回暖，房地產投資和價格環比回升，但三四線城市房市蕭條。

6、去產能進入尾聲，傳統產業兼並重組潮，新興產業擴張新產能；

7、經濟增速下滑趨緩，經濟失速的尾部風險逐步消失，2016~2017年有望探明增速換擋后的中速增長底部，未來GDP新5%比舊8%好；

8、物價有可能在2015年中期前后擺脫通縮，從而迎來企業盈利的曙光；

9、股市牛頭，債市牛尾。未來半年股市將沖擊大牛市第二波；

10、最受益的行業是券商、地產和保險，但銀行有可能會扮演黑馬，降準的空間比降息大。

同時，與之對應的三大風險：1、三四線房地產企業倒閉或跑路；2、轉型遲緩的傳統產業喘著粗氣跟不上新時代的步伐；3、美聯儲加息引發資本流出壓力，引爆俄羅斯或拉美等地債務風險。

市場關注度：★★★★★

驅動周期：中長期

重點關注：增量資金入場情況

行業熱點

◎光大證券：掘金油價下行

光大證券近日發布研報解析油氣設備和油服的投資機會。該機構表示，今年油價的大幅下跌，伴隨著原油產量的上升、美國技術進步帶來的原油增產，徹底改變行業競爭格局，國際原油生產的新博弈使得油價進入相對較低的區間。

對油氣設備和服務商而言，油氣產量的維持使其業務需求猶存，但盈利能力可能受油價下行的影響。在行業競爭的“新常態”下，訂單的競爭能力和資本結構的抗風險能力將直接影響企業的發展前景。

經過長期技術與產品試用積累，國內龍頭廠商產品逐漸得到國際認可。除了在國內份額的提升，海外訂單的突破才剛剛開始。盡管今年油氣設備需求隨油價出現調整，但龍頭公司的飽滿訂單對業績支撐良好，短期油價下行不改國內龍頭髮展趨勢。對於油氣設備行業，建議選擇產品受國際認可的細分龍頭：海隆控股、TSC集團。

民營油服走向非常規及海外市場：國企的一系列改革重組將會推動國內油服市場加速洗牌，未來缺少高階技術支援的中小民營企業將逐漸淘汰退出市場，而擁有獨特技術優勢的龍頭民營企業將與國企協同發展。目前油服股已到了安全邊際較高的位置，推薦華油能源，建議關注安東油田服務明年業務回升的進展。

市場關注度：★★★★

驅動周期：中長期

重點關注：油價走勢

◎鋼鐵板塊站上風口

11月，申萬鋼鐵指數同步大盤上行，月增幅10.59%。華泰證券發表研報指出，行業減產，部分品種鋼價逆市回升。根據中鋼協數據，11月中旬全國重點企業粗鋼日均產量164.21萬噸，旬環比變動0.44%；預估全國粗鋼日均產量203.28萬噸，旬環比變動1.28%。維持“增持”評級。

綜合來看，11月份的工業增加值、PMI等數據顯示出下游需求回暖低於預期，但北方鋼廠大規模減產，有效對沖了需求下滑的不利因素，對鋼企盈利情況依然有較強支撐。

11月份華泰證券看好組合為河北鋼鐵(行情,問診)、沙鋼股份(行情,問診)、常寶股份(行情,問診)、ST南鋼，漲幅遠跑贏大盤。但從另外一個投資角度考慮，華泰證券認為，目前市場對鋼鐵板塊的認識，已不僅是基本面層面，更多的是資金流動性偏好選擇，低股價、低PB估值的一些個股受到資金青睞，寶鋼股份(行情,問診)、河北鋼鐵這方面的優勢更為明顯。從京津冀主題投資、鋼鐵產能嚴控淘汰角度考慮，河北鋼鐵受益程度更勝一籌。

市場關注度：★★★★

驅動周期：中長期

重點關注：鋼價走勢 （每日經濟新聞 朱秀偉）