十大機構論市：十二月行情將呈現三特征 樂觀中謹慎

廣州萬隆：十二月行情將呈現三特征 挖掘補漲

本周五是11月的最後一個交易日，大盤的再度強漲收官。本月滬指大漲兩百六十多點，漲幅超1成。有人賺的盆滿缽滿，有人卻只賺指數不賺錢。但不管如何11月已經過去，展望后市，三大要素或將左右12月大盤的走勢，可能將提示挖掘出下一步的輪漲個股。

首先，年末中央將會召開多項重磅會議，對工作進行總結與部署。從這兩年政策的方向來看，改革無疑是中央工作的重點。一直延續的改革政策預期又將得到提升。其次，有媒體統計，央行多年以來實施降息很少出現過只降一次的情況，12月中貨幣繼續寬鬆可期，不排除繼續降息降準的可能。再次，12月將迎來本年度的限售股解禁高峰，在主板經歷的階段上漲，創業板也創下歷史高點的背景下，大股東解禁減持將壓制部分高價股。但從另一個方面來說，對部分漲勢落后的個股，產業資本或將再掀起一波資本運作的高潮。

我們廣州萬隆認為，在這樣的背景下，寬鬆的貨幣政策與股指高漲的賺錢效益還將繼續吸引資金入市，而改革的利好政策將為多方找到炒作的題材方向，兩者相互配合推高股指。雖然近幾日股指的連續大漲近幾日股指出現了盤中的劇烈震盪，資金分歧個股分化。但只要改革的預期依然存在，利好政策繼續發布，盤面上的機會就不會短缺，長線向上的趨勢不改。

不過投資者也應該看到，部分個股近期出現了大幅甚至是翻倍的上漲，短線確實是存在調整需求，不宜繼續盲目追高。牛市中市場的熱點總是處在輪動狀態，投資者還是要從政策與產業資本運作預期方向，去挖掘那些漲勢相對落后、業績稍有支撐並有概念催化，具有補漲、輪漲需求的個股，等待資金輪動推動上漲。

巨豐投顧：大盤七連陽沖擊2700點

【盤面簡述】：

今日A股市場再度出現小幅上漲走勢，盤中滬深股指再創新高！創業板補漲，更新歷史高點！午后，銀行、石油、地產大幅沖高，股指向2700點發起攻擊。但中小市值個股出現快速跳水，兩市下跌個股超過一半。銀行、券商、地產、高鐵強勢拉抬，股指再次強勢上漲。今日兩市成交量仍然維持放大的態勢，場外資金逢低進場欲望強烈。總體看，大盤依舊處於強勢上漲趨勢之中。建議投資者逢低積極建倉低估藍籌股，尤其是近期反復活躍的板塊。

【板塊方面】：

油價暴跌利好航空股，早盤中國國航(行情,問診)、南方航空(行情,問診)、東方航空(行情,問診)沖擊漲停；國產軟件再次大幅上漲，常山股份(行情,問診)、東方國信(行情,問診)、東軟集團(行情,問診)漲幅超5%；互聯網金融板塊繼續受到資金追捧：內蒙君正(行情,問診)、騰邦國際(行情,問診)漲停。華泰證券(行情,問診)、中紡投資(行情,問診)、同花順(行情,問診)等券商股繼續漲停。銀行股再次暴漲：中信銀行(行情,問診)、光大銀行(行情,問診)、平安銀行(行情,問診)、中國銀行(行情,問診)、交通銀行(行情,問診)漲幅超4%！午后，地產股發力，招商地產(行情,問診)、金融界、中糧地產(行情,問診)紛紛沖擊漲停板。

【訊息面】：

1、發改委連批1.2萬億元基建穩增長

今年以來，我國經濟運行態勢出現了明顯的放緩據記者統計，截至目前，今年以來國家發改委批復穩增長的各項基礎設施建設投資項目資金總額近1.2萬億元。專家認為，鐵路等基礎設施建設的投資將會對我國未來的經濟發展起到……

2、QFII和RQFII追投A股

據最新數據顯示，截至2014年三季度末，QFII共持倉89.26億股，持倉市值合計1058.85億元。從QFII重倉流通股的角度來看，QFII在今年三季度增倉2.25億股，新增持倉市值為76.99億元；從QFII持有證券數量的角度來看，截至2014年三季度末……

3、劉煜輝：降準邏輯時間視窗打開

中國社科院金融所研究員、廣發證券(行情,問診)首席經濟學家劉煜輝據記者表示，貨幣金融政策為經濟和市場風險兜底是“新常態”政策核心之一。新一輪信貸擴張和地產復甦概率不大。從邏輯上講，下調存款準備金率的時間視窗可能打開……

【巨豐觀點】：

午后，銀行、石油、地產大幅沖高，股指向2700點發起攻擊。但中小市值個股出現快速跳水，兩市下跌個股超過一半。銀行、券商、地產、高鐵強勢拉抬，股指再次強勢上漲。今日兩市成交量仍然維持放大的態勢，場外資金逢低進場欲望強烈。

銀行股今日再度出現大量資金流入的態勢，午后出現漲停潮：中信銀行、光大銀行、華夏銀行(行情,問診)、交通銀行漲停。從訊息面來看，央行27日召開全國存款保險制度工作電視電話會議，各省級分行領導到京參會，研究部署於明年1月份推出存款保險制度。

受國際油價暴跌的影響，航空以及海運股早盤表現十分出色，東方航空開盤直接漲停，中國遠洋(行情,問診)亦在盤中飆上漲停板，油價下跌將會顯著降低航空及海運公司的運營成本，這亦是相關股票上漲的主要邏輯。OPEC周四在維也納舉行的會議上宣布維持原油產量不變，國際油價應聲跳水，紐約原油在電子盤交易中一度暴跌8%至67.75美元。油價的大跌，對汽車板塊形成利好，海馬汽車(行情,問診)沖擊漲停。

自降息以來，大盤連續5天大漲，金融、資源股無疑是最大的受益者。他們也很好的扮演著領漲者的角色，11月以來，券商板塊一騎絕塵，保險板塊后來居上，銀行板塊也出現了15%以上的上漲。於此同時，一些股指偏高的中小盤個股，出現了滯漲，乃至下跌行情。這一風格的轉變，短期難以得到扭轉。因此，我們要把注意力放到低估藍籌品種上。建議把握近期強勢品種盤中回調的買入機會。

天信投資：指數七連陽后 12月路在何方

周五指數再創新高，11月份完美收關，量價齊升，再創歷史天量4019.5億。天信投資陳惠多次提示，2014年是改革並進之年，多渠道資金的共進，3000億的量能將是一個常態，不需要為3000億量能持續的恐慌，今日更是再創歷史天量，人氣不斷攀升，將引領更多的市場資金。今日共計54家漲停的個股，題材繼續發散性反彈，年報高送配個股成為市場反彈的主線。題材方面，軟件股、次新股、高送配概念、銀行、券商等，盤中持續升溫，為11月壓軸巨獻，2014年的壓軸行情同步開啟。操作上，建議提前埋伏高送配個股，迎2014年報行情。

周五收盤，滬指上漲52.35點，成交量4019.5億，報2682點；深指上漲141.79點，成交量3084.7億，報9002點；創業板上漲7.44點，成交量543.3億，報1570點；今日漲停的股票共計54家。

【資金方面】

題材資金，互聯網金融流入資金146.76億、保障房流入資金74.55億、云計算流入資金65.52億、高鐵流入資金60.72億、期貨概念流入資金58.28億、京津冀一體化流入資金57.52億、智慧城市流入資金55.58億、國產軟件流入資金41.6億、馬云概念流入資金40.81億、北京國資改革流入資金38.58億。

寧波海順：資金充裕 短期仍有沖高動能

周五滬指開盤2629.63點，盤中最低下探至2622.06點，隨后在銀行、房地產、運輸物流等板塊走強帶動下一路振蕩上揚，收盤報2682.84點，上漲52.35點，漲幅1.99%，成交4019.51億元；深成指以8837.47點低開22.96點開盤，盤中最低下探至8767.12點，受到支撐后一路振蕩走高，收盤報9002.23點，上漲141.80點，漲幅1.60%，成交3084.67億元；中小板開盤5595.41點，收盤報5587.20點，下跌11.68點，跌幅0.21%；創業板開盤1562.83點，盤中最高上探至1582.48點，遇阻后有所回落，尾盤漲幅收窄，報收1570.85點，上漲7.44點，漲幅0.48%；

銀行板塊今日表現強勁，光大銀行、交通銀行、中信銀行、華夏銀行、寧波銀行(行情,問診)、平安銀行等6只個股封漲停，南京銀行(行情,問診)、民生銀行(行情,問診)、興業銀行(行情,問診)、中國銀行、浦發銀行(行情,問診)、北京銀行(行情,問診)、建設銀行(行情,問診)、招商銀行(行情,問診)等8只個股漲幅超6%；寧波海順認為，11月21日晚間央行意外宣布非對稱降息，時點、幅度均超預期，我們認為，從銀行業盈利角度看，降息將對銀行息差空間產生一定壓縮，但貸款成本的降低減輕了企業的債務負擔，對提升銀行資產質量仍有間接好處；

滬指今日表現強勁，盤中下探至2622點后受到支撐一路振蕩走高，尾盤再次創下三年來新高，最終收出一根大陽線，成交量4019億元；寧波海順認為，今日股指的強勢表現主要受銀行、房地產、運輸物流等板塊的走強帶動一路振蕩走高，從成交量來看，兩市量能合計逾7000億元，再次創出歷史新高，表明市場流動性資金依然充裕；我們認為，短期內大盤仍有沖高動能，但在股指短線漲速過快節節攀升下宜需注意風險控制。

源達投顧：天量是否天價 樂觀中謹慎

今日滬深兩市均小幅低開，隨后滬綜指、深成指和中小板展開窄幅震盪走勢，唯獨創業板表現強勢，不斷更新歷史高點。上午接近尾盤時段，滬綜指和深成指開始走強，午后開盤后更是向上一路飆升，中途雖突現跳水，但很快企穩回升並持續走強，主力洗盤把戲今日重現。而中小板仍然延續震盪走勢，創業板盤中創出新高后回落，但表現仍然向好。整體來看，市場依舊強勢，但連續多日的快速上漲，使得動能消耗過快，需警惕天量天價會否再現，操作上樂觀中謹慎。

從盤面上來看，民航機場領漲行業板塊，銀行和房地產兩個權重板塊漲幅也居於前列並伴有大量資金流入，而且工程建設也緊隨其后。而航天航空、木業家具和文化傳媒跌幅居前。阿里概念、央視50-和手機支付漲幅居前，而全息技術、通用航空和油氣設服出現回落。近期市場當中板塊流動現象明顯，投資者需踏準節奏，把握投資機會。

今日民航機場板塊大幅上漲是因為國際原油價格下跌。OPEC代表周四表示，OPEC決定保持石油生產目標在3000萬桶/日不變。因OPEC決定不減產，美國NYMEX原油期貨盤中一度跌逾8%，截止收盤暴跌5.8%，報69.43美元/桶。布倫特原油期貨收盤暴跌6%，報73.09美元/桶。受此利好訊息影響，國內航空板塊個股普漲，投資者仍可持續關注相關個股。

從技術分析的角度來看，今日滬綜指創出了天量，滬綜指在幾日大漲之后，成功向上突破上升軌道線，成交量的持續放大，顯示上漲意志十分堅定，后市很有可能突破2700點。而創業板今日也表現十分迅猛，不斷更新高點，雖午后沖高后小幅回落，但從近幾日來看成交量也是持續放大，投資者對后市仍可呈樂觀中謹慎態度。

總的來說，無論從宏觀經濟政策等基本面的分析，還是從技術分析角度來看，市場在連續幾日大漲之后，滬綜指依舊呈強勢表現，但投資者需保持一定的謹慎態度，不可盲目追漲，當下投資者應該思考的是如何順勢獲利，尋找好的投資機會。建議投資者應以政策改革題材為指導，可以重點關注自貿區、鐵路基建、水利建設、券商等板塊個股，尋找投資機會。

今日投資：大象起舞 周五A股市場大幅收漲

大象起舞，周五A股市場大幅收漲。上證指數收於2682.83點，漲1.99%；深圳成指收9002.23點，漲1.60%。兩市A股915只股票上漲，1356只股票下跌。成交金額大幅上升，上海市場從上一交易日的3390億元上升至4020億元；深圳市場從上一交易日的2767億元上升至3085億元。據今日投資“在線分析師”數據顯示，當前A股市場中期趨勢（看漲），安全持倉線上升至100%，市場天氣為晴天。

從今日盤面的行業跟蹤情況來看。記者多方求證獲悉，存款保險制度近期推出的可能性非常大。"近期會出臺征求意見稿。"靠近央行人士對記者表示。此外，記者獲悉，按目前討論的方案，存款保障上限為50萬元。對市民來說，存款一要分散，二要看看存款所在的銀行會不會破產，千萬別只看利率高低了。早盤銀行行業板塊再度走強，至收盤暴漲8.50%，漲幅領銜滬深兩市。OPEC代表周四表示，OPEC決定保持石油生產目標在3000萬桶/日不變。因OPEC決定不減產，美國NYMEX原油期貨盤中一度跌逾8%，截止收盤暴跌5.8%，報69.43美元/桶。布倫特原油期貨收盤暴跌6%，報73.09美元/桶。此外，明天零時，新一輪國內油價調整視窗將開啟。昨天，多家市場分析機構預測，本輪油價將繼續此前數月的下調趨勢，迎來九連降，預計汽柴油每升價格下調0.18元左右。借此，運輸服務板塊早盤崛起，收盤飚漲3.98%，居漲幅榜第二位。互聯網板塊今日走勢強勁，個股多數飄紅，終盤漲2.51%，列漲幅榜第四位。此外，化纖行業、倉儲物流和軟件服務等板塊強於大盤；航空行業、煤炭行業和有色金屬等板塊弱於大盤。

今日投資統計了7家券商對今日大盤走勢的看法：看多：6名，騎墻：0名，看空1名，今日看多指數上升至86%。分析師表示，央行剛實施非對稱性降息，昨又召開《關於召開存款保險制度相關實施工作的會議》，研究部署於明年1月份推出存款保險制度，這預示著經過長達21年醞釀之后，央行明年將正式推出存款保險制度，隨著推進節奏的加快，接踵而至的是推出利率市場化。利率市場化有利於降低企業融資成本，尤其是議價能力較強的大型央企、國企最受益，業績估值空間提升，利好A股市場，利率市場化雖使銀行的競爭壓力與估值壓力有所增大，但心理影響遠大於實質影響。技術上看，各主要股指再創新高顯示做多熱情依然高漲。短線仍看好大盤，但滬指即將進入2636-2691點阻力區，大盤后市出現震盪或是調整的幾率都在加大。

周五大盤繼續井噴，早盤開市后受券商股回落的影響，上證指數震盪走平，創業板稍有反彈，午后銀行股全面啟動，上證指數單邊走高，創業板反而走弱，當日上證指數再收一根實體中陽線，創業板是一根小陽線，兩市量能繼續放大。

今日上證指數出現新的天量，繼券商股后銀行、地產也瘋狂拉升，四大行以及中石化中石油也都啟動了，這種行情完全就是主板的主升浪行情，短期仍不輕言見頂。如圖，本欄重新規劃了大盤的浪形結構，目前處於3浪3主升段，而且至今為止的上漲可能都還處於大一浪階段，這里的牛市級別可能遠超預期。金融股已經啟動了四大行，下周預計金融股會有休整，但牛市里板塊是輪動的，即使金融股休整，大盤也未必跌很多，其他板塊會啟動來補充。金融股內部的輪動是從券商到保險再到銀行，周期股的輪動是金融到地產，以后可能到煤炭，有色。而權重股的輪動會是金融到四大行到中石化中石油。而主板休息的時候可能創業板又會活躍。目前階段我們不妨用牛市的眼光來看待市場，輕大盤重個股。操作上建議投資者繼續持股。

銀行、高鐵，航空航運等漲幅居前，金融股的井噴打開了其他周期股的上漲空間，后市建議關注有色，煤炭、地產。但最好是等金融股回檔一下，指數能收陰一下再進場。另外牛市里還可以看一下分級B，這類杠桿基金漲幅將超過大盤。

倉位控制：60-80%，適當關注煤炭、有色。

今日上證指數報2682.83點，漲52.34點，漲幅1.99%，成交4020億元；深成指報9002.23點，漲141.80點，漲幅1.60%，成交3085億元。中小板指報收5587.20點，跌11.68點，跌幅0.21%；創業板報1570.85點，漲7.44點，漲幅0.48%。兩市共有915家個股上漲，1356跌，漲跌比為1:1。非ST類漲停個股51家，無跌停個股。

今天指數早盤窄幅震盪，權重出現分化，資源類權重出現回落，臨近午盤，銀行板塊突然爆發，短暫震盪之后滬指再度創出新高，並逼近2700點關口。盤面上銀行、地產兩大權重漲幅居前；船舶、航空跌幅居前。運輸、高鐵等概念表現活躍。

綜合來看，今天指數繼續震盪上揚，滬指成交量超過4000億，再度更新紀錄。主板尾盤走勢跟周四類似，快速跳水后被瘋狂的資金再度推升至新高。我們認為上周五的降息是開啟本周市場走牛的基礎，從本周兩市成交量來看，確實有大量增量資金入場，所謂水漲則船高，在資金推動下A股已經走出了牛市的雛形。短期雖然仍有對經濟的擔憂，但是回顧過去70年全球主要股市歷史發現，利率是牛市必要條件，經濟增長只是驅動盈利的一個面，並非必要條件。我們認為本輪行情起點是利率下行、催化劑是改革加速、防護欄是穩中求進，目前資金全面轉向股市的趨勢已形成，未來資金利率的持續下行將強化此趨勢。中期市場可以繼續看高一線，短期即使因為連續上漲出現震盪反復，但對於一些低估值的藍籌股回調既是買入機會。操作上建議投資者重點關注相關的低估值周期性板塊，成長股方面可關注年末高送轉主題及有並購重組潛力的相關個股。

大象起舞，周五A股市場大幅收漲。上證指數收於2682.83點，漲1.99%；深圳成指收9002.23點，漲1.60%。兩市A股915只股票上漲，1356只股票下跌。成交金額大幅上升，上海市場從上一交易日的3390億元上升至4020億元；深圳市場從上一交易日的2767億元上升至3085億元。據今日投資“在線分析師”數據顯示，當前A股市場中期趨勢（看漲），安全持倉線上升至100%，市場天氣為晴天。

副行長胡曉煉昨日在出席“財經年會2015：預測與戰略”時明確表示，下調存款和貸款基準利率並不意味著貨幣政策轉向，穩健貨幣政策的取向沒有改變，不能將降息理解為政策的放松。之所以在上周五下調存款和貸款基準利率，胡曉煉表示直接目的是緩解當前企業融資成本高這個突出的難題。而從貨幣政策決策的基本框架來說，四個目標的實現情況仍是最基本出發點。與一些西方國家的貨幣政策實行單一目標制（如通貨膨脹）不同，我國貨幣政策仍需要考慮改革、發展及穩定等多方面因素，貨幣政策需要予以配合和支援，因此我國的貨幣政策共有穩定物價、充分就業、經濟增長和國際收支平衡四大目標。胡曉煉判斷，目前7.4%的增長速度仍在合理的區間，且這一增長速度是在結構進一步調整的情況下發生的。經濟在這個水平上是合理的，對經濟的持續健康增長應有信心，目前還看不出來轉變貨幣政策取向的需求。就業雖有一些結構上的問題，但總量上也是好的。

從今日盤面的行業跟蹤情況來看。記者多方求證獲悉，存款保險制度近期推出的可能性非常大。"近期會出臺征求意見稿。"靠近央行人士對記者表示。此外，記者獲悉，按目前討論的方案，存款保障上限為50萬元。對市民來說，存款一要分散，二要看看存款所在的銀行會不會破產，千萬別只看利率高低了。早盤銀行行業板塊再度走強，至收盤暴漲8.50%，漲幅領銜滬深兩市。OPEC代表周四表示，OPEC決定保持石油生產目標在3000萬桶/日不變。因OPEC決定不減產，美國NYMEX原油期貨盤中一度跌逾8%，截止收盤暴跌5.8%，報69.43美元/桶。布倫特原油期貨收盤暴跌6%，報73.09美元/桶。此外，明天零時，新一輪國內油價調整視窗將開啟。昨天，多家市場分析機構預測，本輪油價將繼續此前數月的下調趨勢，迎來九連降，預計汽柴油每升價格下調0.18元左右。借此，運輸服務板塊早盤崛起，收盤飚漲3.98%，居漲幅榜第二位。互聯網板塊今日走勢強勁，個股多數飄紅，終盤漲2.51%，列漲幅榜第四位。此外，化纖行業、倉儲物流和軟件服務等板塊強於大盤；航空行業、煤炭行業和有色金屬等板塊弱於大盤。

今日投資統計了7家券商對今日大盤走勢的看法：看多：6名，騎墻：0名，看空1名，今日看多指數上升至86%。分析師表示，央行剛實施非對稱性降息，昨又召開《關於召開存款保險制度相關實施工作的會議》，研究部署於明年1月份推出存款保險制度，這預示著經過長達21年醞釀之后，央行明年將正式推出存款保險制度，隨著推進節奏的加快，接踵而至的是推出利率市場化。利率市場化有利於降低企業融資成本，尤其是議價能力較強的大型央企、國企最受益，業績估值空間提升，利好A股市場，利率市場化雖使銀行的競爭壓力與估值壓力有所增大，但心理影響遠大於實質影響。技術上看，各主要股指再創新高顯示做多熱情依然高漲。短線仍看好大盤，但滬指即將進入2636-2691點阻力區，大盤后市出現震盪或是調整的幾率都在加大。

今日滬深兩市均小幅低開，隨后滬綜指、深成指和中小板展開窄幅震盪走勢，唯獨創業板表現強勢，不斷更新歷史高點。上午接近尾盤時段，滬綜指和深成指開始走強，午后開盤后更是向上一路飆升，中途雖突現跳水，但很快企穩回升並持續走強，主力洗盤把戲今日重現。而中小板仍然延續震盪走勢，創業板盤中創出新高后回落，但表現仍然向好。整體來看，市場依舊強勢，但連續多日的快速上漲，使得動能消耗過快，需警惕天量天價會否再現，操作上樂觀中謹慎。

從盤面上來看，民航機場領漲行業板塊，銀行和房地產兩個權重板塊漲幅也居於前列並伴有大量資金流入，而且工程建設也緊隨其后。而航天航空、木業家具和文化傳媒跌幅居前。阿里概念、央視50-和手機支付漲幅居前，而全息技術、通用航空和油氣設服出現回落。近期市場當中板塊流動現象明顯，投資者需踏準節奏，把握投資機會。

今日民航機場板塊大幅上漲是因為國際原油價格下跌。OPEC代表周四表示，OPEC決定保持石油生產目標在3000萬桶/日不變。因OPEC決定不減產，美國NYMEX原油期貨盤中一度跌逾8%，截止收盤暴跌5.8%，報69.43美元/桶。布倫特原油期貨收盤暴跌6%，報73.09美元/桶。受此利好訊息影響，國內航空板塊個股普漲，投資者仍可持續關注相關個股。

從技術分析的角度來看，今日滬綜指創出了天量，滬綜指在幾日大漲之后，成功向上突破上升軌道線，成交量的持續放大，顯示上漲意志十分堅定，后市很有可能突破2700點。而創業板今日也表現十分迅猛，不斷更新高點，雖午后沖高后小幅回落，但從近幾日來看成交量也是持續放大，投資者對后市仍可呈樂觀中謹慎態度。

總的來說，無論從宏觀經濟政策等基本面的分析，還是從技術分析角度來看，市場在連續幾日大漲之后，滬綜指依舊呈強勢表現，但投資者需保持一定的謹慎態度，不可盲目追漲，當下投資者應該思考的是如何順勢獲利，尋找好的投資機會。建議投資者應以政策改革題材為指導，可以重點關注自貿區、鐵路基建、水利建設、券商等板塊個股，尋找投資機會。