德債價格回落 但市場緊張尤存拖累跌幅

德國國債價格周一(8月11日)自高位回落，收益率亦反彈脫離歷史低位水平。此前，俄羅斯方面上周五(8月8日)晚間曾宣稱其在烏克蘭邊境進行的軍事演習結束，此外，以色列和巴勒斯坦也在周日同意再度停火。

德國國債價格周一(8月11日)自高位回落，收益率亦反彈脫離歷史低位水平。此前，俄羅斯方面上周五(8月8日)晚間曾宣稱其在烏克蘭邊境進行的軍事演習結束，此外，以色列和巴勒斯坦也在周日同意再度停火。

然而，總體上德債在周一日內面臨的拋售壓力仍有限，因地緣局勢方面的前景不確定性仍高，而投資人也認為，中東和烏克蘭存在有戰火重燃的風險。

德債期貨跌14個跳動點至149.34，德國10年期國債收益率上漲1個基點至1.06%。上周五該收益率創紀錄低位1.024%。

作為全球最安全的資產之一，德債對烏克蘭局勢危機的變化狀況尤為敏感。此前，由於投資者擔心俄歐雙方互相實施的經濟制裁預計將影響歐元區本已脆弱及不均的經濟復甦，因此大量資金流入低風險的德債尋求避險。

而分析師周一指出，雖然目前來看俄羅斯和烏克蘭的軍事局勢看來有所緩和，但由於雙方已經實施了相互制裁，歐元區經濟在此后仍會受到一定的沖擊。此外，目前極為令人擔心的還有伊拉克局勢，而以色列和巴勒斯坦局勢也堪憂。這些不確定性和地緣政治風險會令德債仍有不錯的買盤。

烏克蘭叛軍領導人周六曾表示愿意進行停火談判，但隨著政府軍繼續展開進攻，停火談判的可能性因而消失。

在中東方面，以色列和巴勒斯坦周日同意接受埃及的提議，在加沙地帶開始新一輪的72小時停火。另外，美國自上周起對伊拉克境內伊斯蘭國(is)的目標實施空中打擊，一些分析師認為這有助於市場穩定，限制了伊拉克石油斷供的風險。

中東和烏克蘭的情勢，促使交易員仍保持了一定的警覺。原本，在北半球夏季假期期間，8月份的交投狀況通常相對清淡。上周德債期貨成交350萬口，為6月以來最高，且高於2014年每周均值的約300萬口。意大利btp期貨成交為5月以來最高，成交略低於36萬口。

西班牙及意大利10年期公債收益率下跌3-4個基點，分別至2.55%及2.79%。