美國加入戰局 英歐或更加糟糕

【市場聲音】

地緣亂局訊息頻出

七月份馬航事件引發市場對烏克蘭危機的擔憂，但我們的分析認為美國和俄羅斯並不會因為烏克蘭發生正面的軍事衝突，事件對環球市場的沖擊也並不會因為該單一事件而有較大而長遠的影響。

然而馬航事件淡化，以色列和巴基斯坦的戰局卻日益嚴重，在這樣的情況下，伊拉克反對派和政府軍的衝突加劇，上周美國正式派出軍機轟炸伊拉克，多方戰火同時展開迫使市場無法不關注地緣政治問題，上周戰爭成為籠罩市場的陰霾。

根據外匯網報導，美軍戰機上周六再次對宗教極端武裝“伊拉克和黎凡特伊斯蘭國”(“伊黎”武裝)實行多輪空襲。同一天，“伊黎”武裝的支援者經由推特發布留言，威脅稱美軍士兵和美國公民將成為恐怖襲擊目標。美國總統奧巴馬在講話中說，前兩輪空襲摧毀了“伊黎”武裝可能用於進攻伊拉克庫爾德自治區埃爾比勒的武器裝備。他承諾如果需要，美軍針對極端武裝的空襲將持 續，以保護在伊美國外交官和軍事顧問的安全。奧巴馬上周四宣布，授權美軍在必要時空襲“伊黎”武裝，但不會派遣作戰部隊重返伊拉克。

俄羅斯上周四宣布禁止從西方進口多數食品，以報復西方的制裁行動。俄方舉措比預期更加強硬，將把俄羅斯消費者與全球貿易隔離，程度為蘇聯時期以來罕見。俄羅斯政府規定一年內禁止從美國、歐盟28國、加拿大、澳洲以及挪威進口所有肉類、魚類、乳制品、水果和蔬菜。迄今為止，俄羅斯是歐盟水果蔬菜的最大消費國，美國家禽類的第二大買家和全球魚類、肉類和乳制品的主要消費國之一。

鑒於以上所述，雖然以色列和巴基斯坦在今日凌晨5點開始新一輪的停火協議，伊拉克局勢也因為美國的轟炸而開始轉為有利於政府軍，然而這兩個地區的亂局依然是非常巨大的不確定因素。本周雖然有多項歐美地區經濟數據公布和官員發言，然而投資者依然需要關注地元政局的變動對環球投資產品帶來的不連續的短暫影響。其中，作為直接相關產品的原油，以及作為避險產品的黃金、日元會首當其沖產生直接相關的波動。

英歐延續糟糕預期

本周三周四將會分別公布英國央行季度通脹報告和歐元區第二季度國內生產總值數據，德國也會在周四公布第二季度gdp數據，這兩者相信會成為本周外匯市場最為關注的經濟數據參考。

根據外匯網報導，投資者本周將研判歐元區經濟脆弱程度。與美國和英國強勁增長形成鮮明對比的是，第二季度歐元區經濟可能陷入停滯。歐元區的明星經濟體——德國的經濟正在失去動力，而意大利正重新陷入衰退。讓情況更加復雜的是，俄羅斯與歐盟之間互相制裁，以及有關俄羅斯可能入侵烏克蘭東部的疑慮，已經打擊企業信心，將在今年稍晚的時候拖慢經濟增長。俄羅斯不僅供應了約三分之一的歐盟天然氣需求，雙方在其他貿易領域的關係也很緊密。

歐洲央行上周暗示，如果歐元區經濟形勢惡化，則準備增加發鈔並購債。該央行過去已多次承諾將采取行動。歐洲央行行長德拉基強調，雖然美聯儲準備踏上另一條政策路線，但這並不會阻止他采取此類行動。

另一邊廂有分析師指出， 英國央行公布經濟增長預測時，料會承認薪資增長意外疲軟，令人懷疑英國是否做好準備進行金融危機后的首次加息。荷蘭國際集團報告顯示：“我們可以預期英國央行mpc委員中會有一個或者兩個委員投票贊成加息，但是我們要到8月20日公布會議紀要后才能知曉答案。考慮到我們預期至 年末英國經濟不會出現動能衰竭的現象，因此我們預期英國央行將會在11月開始加息。此后英國央行將會穩定和緩慢的在每個季度中加息25個基點。”

報告補充道：“實際上，我們應該謹記英國央行關於加息的陳述，央行稱對於市場預期年底前不會升息感到驚訝。這個觀點存在的風險是，英鎊的上揚要比我們此前預期的更加激進。況且，英鎊升值的過程中還伴隨著歐洲經濟表現不佳和蘇格蘭可能投票獨立的風險。上述因素會導致市場波動性上升和經濟不確定性增加。”

英歐數據最終的結果將在周三周四公布，然而就截至今天的數據參考，市場態度依然偏向悲觀，歐美進一步制裁俄羅斯則是最大的負面不穩定因素，尤其是德國受到俄羅斯反制裁的影響最大。投資者需要關注在負面的背景下除非數據出乎市場意料的好轉，否則無論是差於預期亦或和預期相符，都有可能引發沽空歐元和英鎊的賣盤涌現，投資者還需要警惕在訊息出臺之前會否出現“買預期”的波動走勢。

[NT:PAGE=$] 本周市場重點訊息

【今日重點】

歐元逢高做空

歐元上周累計下跌21點，但曾見1.3335的九個月低位，上周五大幅反彈47點，我們認為歐元未來保持弱勢，本周將是逢高做空的好時機。

在基本面上，歐元區相對於其他經濟體經濟復甦緩慢，更重要是物價低迷，明天公布的德國經濟景氣指數市場預期進一步萎縮，不利歐元維持反彈勢頭。外圍環境方面，美元上周獲利下挫，但本周不排除再次強勢上行，得益於地緣政治，美元或受到避險資金流入；相反地，美歐與俄關係緊張或使歐元繼續在夾縫中生存。

在市場情緒和訊息方面，地緣政治仍為主導因素，因此我們建議本周版面美元、日元等避險資產為主，歐元或面臨資金流出的風險，本周繼續看淡。上周五反彈或為空單進場機會，周三迎來德國cpi，歐元區6月工業產出率，周四則有歐元區gdp和cpi，目前市場預測數據普遍與上期持平，但我們認為沒有改善的訊息對弱勢歐元來說也是一種無形的壓力。

技術上看，預計1.3400位置支撐力度有限，對於周三的經濟數據市場或提前反映，止損位可設在上周五高點1.3435。

[NT:PAGE=$] 澳元資金或流向避險資產

澳元作為商品貨幣的代表，走勢受市場情緒影響甚大，上周激發的地緣政治問題，烏俄局勢，美國空襲伊拉克，一舉讓澳元上周觸及0.9216的六月以來低位。上周我們提到可在本周逢高做空，短期來看澳元或有一定反彈，但長期看空觀點不變，上周五止跌收陽或為一個進場機會。

基本面上看，澳元上周失業率升至12年高位，同時央行行長繼續表達澳元估值過高的觀點，長期看淡觀點不變。本周雖然沒有澳洲直接的經濟數據，但有高相關的紐西蘭失業率及第二季零售銷售數據，更多的訊息可以關注地緣政治發展。風險因素提升，資金或繼續流向避險資產，澳元等高息貨幣或面臨資金流出的風險，加之澳洲央行行長口頭打壓，國際資金趨向尋找更為安全穩定的投資收益。

技術面上看，澳元近期呈現區間震盪，周四急挫后周五盤中繼續下探，到北美時段美元下挫才得以收復跌幅，可見反彈幅度更多是由美元獲利空單間接帶動。本周看淡澳元，日線rsi、kdj未有明顯信號，主要留意地緣政治訊息和市場資金流向，中期阻力位0.9310附近，下方支撐為半年均線0.9216附近。

【投資錦囊】

今日財經導讀

06:45 紐西蘭第2季失業率

13:00 日本央行(boj)公布8月份月報

15:15 瑞士6月實際零售銷售年率

今日規則參考

今日版面主要以修正為主，操作上我們主力尋找上周明顯出現超賣和超買的產品作為參考。隨著伊拉克局勢緩和和以巴達成停火協議，我們認為黃金的上漲動力將會有所緩和。而澳元上周失業率升高的影響我們相信已經很大程度被消化，低位應該有一定承接力，短期可捕捉反彈機會做多。

                   注：

                         報價以期貨合約為準

                         短線規則持有時間至美盤可設置保護止損

                         規則僅供參考

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