銀行間債市陷僵局 市場待新鮮刺激因素

中國銀行(601988,股吧)間債券市場周一(8月11日)早盤延續僵持局面，現券價格幾無波動且成交平淡，利率互換(irs)雖一度小幅下跌，但隨后亦回穩。

中國銀行間債券市場周一(8月11日)早盤延續僵持局面，現券價格幾無波動且成交平淡，利率互換(irs)雖一度小幅下跌，但隨后亦回穩。

剩余期限約6.43年的國開行固息債140203券最新報價收益率在5.0897%/5.0756%，上周五尾盤為5.0994%/5.0722%。

中金所五年期國債期貨主力合約tf1409早盤收報92.976元人民幣，較上周五結算價微跌0.012元，或0.01%。

交易員稱，債市在基本面、資金面及政策面沒有更多預期外資訊的情況下，機構觀望氣氛不散，市場仍待新刺激因素激活。

與此同時，上周末央行增加再貼現額度的舉動仍在定向寬鬆的框架內，對市場影響甚微，短期內若基本面或央行政策未出現大幅超預期，債市仍難有明顯方向。

交易員並指出，利率期貨經歷一輪下行后，當前也幾乎完全收復失地，債券市場波幅著實有限。目前市場對於各方面因素的預期都相對一致，在沒有更有力的因素出現前，機構普遍態度都較為謹慎。“現在需要新的導火線，這周就看看數據、看看公開市場、看看發行，短期供需情況可能推動的更多一些。”

中國央行上周五表示，對部分分支行增加再貼現額度120億元人民幣，要求全部用於支援金融機構擴大“三農”(農業、農民、農村)、小微企業信貸投放。

與此同時，銀行間貨幣市場主要回購利率周一繼續走低，其中隔夜利率繼續跌回到3%以下。

交易員表示，周一資金供給較為均衡，場內各期限品種拆借難度並不大，雖然本周將面臨新股申購、存款準備金上繳等因素干擾，但機構流動性預期仍較平穩。

央行公開市場料將延續小幅回籠態勢，近期操作料將逐步趨於穩定；同時央行增加再貼現額度投放基礎貨幣，表明短期內仍將堅持定向微調的基調不變。