【大行言論】民生宏觀︰央行有意引導資金利率下行

對於降息後14天正回購利率下行了20個基點至3.2%，被一些市場人士認為是央行延續寬鬆政策的信號。對此，民生證券宏觀團隊今日發布最新觀點認為，降息之後繼續正回購利率下調，反映央行實體融資成本意願非常強烈，有引導資金利率下行意圖，未來14天正回購利率仍有下調空間。

民生證券宏觀團隊認為，目前14天同業拆借利率約為3.5%，高於正回購利率，央行此時主動下調正回購利率，有引導資金利率下行意圖。同時，降息之後繼續正回購利率下調，反映央行實體融資成本意願非常強烈，貨幣處於寬鬆區間。

“未來14天正回購利率還有下調空間。2008年上半年高通脹時期的14天正回購利率是3.1%，當前實體經濟低迷，若融資成本仍無法繼續下降，央行未來還會繼續下調正回購利率。”

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