大摩：減息短期利中資保險股 長遠減投資回報

[摘要]減息可以降低理財產品的回報，令理財產品與保險產品的回報差距收窄，有助緩解保險產品的銷售壓力，短期對行業正面。

大摩報告指，中資保險業近年面對理財產品的激烈競爭，減息可以降低理財產品的回報，令理財產品與保險產品的回報差距收窄，有助緩解保險產品的銷售壓力，短期對行業正面。

不過，由於國內保險股的資產當中，有超過80%投資國內定期存款和政府債券，因此中長期而言，利率降低會對保險公司的投資收益帶來負面的影響。但是，該行認為，隨著監管機構放松對投資產品的管制，保險公司可能會尋求多樣化的資產組合，減少投資國內的固定收益資產，以抵消低利率環境的負面影響。例如中國平安(02318.HK)和中國人壽(02628.HK)分別投資25億及66億人民幣，發展倫敦商業物業。