維格娜絲11月24日申購指南
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維格娜絲（行情，問診）11月24日申購指南：
維格娜絲本次發行數量為 36，995，000 股，回撥機制啟動前，網下初始發行數量為22，197，000.00股，網上初始發行數量為 14，798，000 股，本次發行價格為 20.02 元/股。
一、 維格娜絲基本資料
| 發行狀況 | 股票代碼 | 603518 | 股票簡稱 | 維格娜絲 |
| 申購代碼 | 732518 | 上市地點 | 上海證券交易所 | |
| 發行價格（元／股） | 20.02 | 發行市盈率 | 22.30 | |
| 市盈率參考行業 | 紡織服裝、服飾業 | 參考行業市盈率 | 26.25 | |
| 發行面值（元） | 1 | 實際募集資金總額（億元） | 7.41 | |
| 網上發行日期 | 2014-11-24 （周一） | 網下配售日期 | 2014-11-21、11-24 | |
| 網上發行數量（股） | 14，798，000 | 網下配售數量（股） | 22，197，000.00 | |
| 老股轉讓數量（股） | 回撥數量（股） | |||
| 申購數量上限（股） | 14000.00 | 總發行數量（股） | 36，995，000 | |
| 頂格申購需配市值（萬元） | 14.00 | 市值確認日 | T-2日（T:網上申購日） | |
| 申購狀況 | 中簽號公布日期 | 2014-11-27 （周四） | 上市日期 | |
| 網上發行中簽率（%） | 網下配售中簽率（%） | |||
| 網上凍結資金返還日期 | 2014-11-27 周四 | 網下配售認購倍數 | ||
| 初步詢價累計報價股數（萬股） | 186980.00 | 初步詢價累計報價倍數 | 84.24 | |
| 網上每中一簽約（萬元） | 網下配售凍結資金（億元） | |||
| 網上申購凍結資金（億元） | 凍結資金總計（億元） | |||
| 網上有效申購戶數（戶） | 網下有效申購戶數（戶） | |||
| 網上有效申購股數（萬股） | 網下有效申購股數（萬股） | |||
| 中簽號 | 中簽號公布日期 | 2014-11-27 （周四） | ||
| 承銷商 | 主承銷商 | 中信建投證券股份有限公司 | 承銷方式 | 余額包銷 |
| 發行前每股凈資產（元） | 4.61 | 發行后每股凈資產（元） | 7.91 | |
| 股利分配政策 | 股票發行前公司滾存未分配利潤由發行后的新老股東按持股比例共用。 | |||
二、 維格娜絲公司簡介及主營業務
公司簡介：服裝、服飾設計、制作、銷售；時裝面料、輔料設計、銷售；鞋帽、箱包、皮革制品、仿皮革及仿皮毛制品、首飾與配飾的設計、開發與銷售；自營和代理各類商品及技術的進出口業務（國家限定企業經營或禁止進出口的商品和技術除外）。
主營業務：中高檔時尚女裝的設計、生產和銷售。
三、 維格娜絲籌集資金將用於的項目
| 籌集資金將用於的項目
|
序號 | 項目 | 投資金額（萬元） |
| 1 | 與主營業務相關的流動資金項目 | 29000 | |
| 2 | 研發設計中心升級建設項目 | 10974 | |
| 3 | 營銷網絡建設項目 | 25954.3 | |
| 投資金額總計 | 65928.3 | ||
| 超額募集資金（實際募集資金-投資金額總計） | 8135.69 | ||
| 投資金額總計與實際募集資金總額比 | 89.02% | ||
四、 維格娜絲財務指標
| 財務指標/時間 | 2014年9月 | 2014年6月 | 2013年 | 2012年 |
| 總資產（億元） | 6.7253 | 6.2354 | 5.8272 | 4.7957 |
| 凈資產（億元） | 5.7766 | 5.6525 | 5.1119 | 3.956 |
| 少數股東權益（萬元） | ||||
| 營業收入（億元） | 5.9223 | 4.1644 | 7.4625 | 5.9793 |
| 凈利潤（億元） | 0.89 | 0.76 | 1.36 | 0.95 |
| 資本公積（萬元） | 11824.4 | 11824.4 | 11824.4 | |
| 未分配利潤（億元） | 3.01 | 2.47 | 1.45 | |
| 基本每股收益（元） | 0.8 | 0.69 | 1.22 | 0.85 |
| 稀釋每股收益（元） | 0.69 | 1.22 | 0.85 | |
| 每股現金流（元） | 0.52 | 1.65 | 0.79 | |
| 凈資產收益率（%） | 16.48 | 14.29 | 30.35 | 27.63 |
五、 維格娜絲主要股東
| 序號 | 股東名稱 | 持股數量 | 占總股本比例（%） |
| 1 | 王致勤 | 47712000 | 42.99 |
| 2 | 宋艷俊 | 37732800 | 34 |
| 3 | 上海金融發展投資基金（有限合伙） | 9044000 | 8.15 |
| 4 | 周景平 | 3584000 | 3.23 |
| 5 | 宋旭昶 | 3329200 | 3 |
| 6 | 呂慧 | 3298400 | 2.97 |
| 7 | 吳俊樂 | 1013600 | 0.91 |
| 8 | 姜之騏 | 560000 | 0.5 |
| 9 | 吳新嫄 | 408800 | 0.37 |
| 10 | 陳永波 | 375200 | 0.34 |
| 合計 | 107058000 | 96.46 | |
六、機構定位分析
維格娜絲（行情，問診）:新股申購規則-中小盤IPO公司報告
603518[維格娜絲] 紡織和服飾行業
研究機構：國泰君安證券 分析師： 白曉蘭，... 撰寫日期：2014年11月17日
投資要點:
公司攤薄后13-15的實際與預測EPS0.92、0.97、1.16元。可比公司2014平均PE50，可比行業最近1個月平均估值26倍，按證監會行業公司2013年攤薄市盈率折價21%，可比公司2014年折價59%。
建議公司報價20.02元，對應2013年攤薄PE為21.86倍。
預估中簽率:網上0.97%；網下中公募與社保0.19%，年金與保險0.1%，其他0.09%。預計網上凍結資金量684億元，網下凍結618億元，總計凍結1302億元。
資金成本:最近資金市場充裕，10月新股申購凍結資金最高的10月24日7天回購利率僅沖至6.8%。
預計漲停板13個，破板賣出的打新年化回報率:網上93%、網下公募與社保18%，年金與保險9%，其他8%。預估破板賣出的年化收益率最高。但從股價漲幅來看，最近很多新股持有1個月漲幅大於破板時，預計公司也可能出現這個情況。
公司基本情況分析.公司主營業務為高檔品牌女裝的設計、生產和銷售，公司不斷強化“V·GRΛSS”品牌建設，已經具有一定品牌知名度。
發展空間:2011年以來，公司的門店數量已經基本不再增加，只是內部高級別門店數量增加，公司並沒有在新的銷售方式上做充分準備。我們預估未來3年每年的銷售利潤增長在10-20%之間，但是如果受到其他品牌的新型銷售模式的沖擊，消費者消費方式的改變的影響，不排除未來的業績出現負增長的可能性。
公司競爭優勢:1）品牌認知度:公司已經把V·GRΛSS塑造成為一個中高階品牌，定位於高階商場開店具有品牌的影響力。2）銷售網絡高階化:在商務部評定的109家金鼎百貨店中，公司在其中35家開設了銷售終端。3）款式:上海、南京、韓國首爾三個研發中心。
風險提示:沒有及時拓展銷售模式風險，設計不符合需求風險。
維格娜絲:外延擴張迅速的高階女裝品牌
603518[維格娜絲] 紡織和服飾行業
研究機構：安信證券 分析師： 蘇林潔 撰寫日期：2014年11月18日
高階女裝領先品牌，市場地位穩固:公司品牌為“V·GRΛSS”，定位高階女裝，2011-2013年連續三年市場占有率列行業前五名，市場地位穩固。渠道以高階百貨及購物中心為主，截至2014上半年共擁有356家門店，其中直營門店316家，占比88.8%。2010年至2013年公司營業收入和凈利潤復合增速分別為33.59%和36.13%，其中外延擴張復合增速為28.3%，產品單價提升復合增速為10.8%。
受益消費升級，高檔服裝行業成長空間大:2005年以來，我國城鎮、農村居民人均衣著消費支出年均增速分別達11.4%/14.5%，目前人均衣著消費支出僅為美國、日本等發達國家的1/10，空間仍然較大。根據發達國家經驗，當居民收入水平到達3000美元以后，服裝的改善性消費需求將減少，持續性消費需求將增加，高檔服裝行業面臨更大的發展機遇。
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