上海證券：市場飄紅但仍需保持冷靜

市場概況

本周各市場指數普漲，滬深300和中證100指數分別上漲3.05和3.20%，中小板指數和創業板綜指本周上漲最多，分別為3.73%和3.30%。全部行業均出現上漲，周期性的采掘業以4.91%的漲幅領漲全市場，金融和消費類板塊漲幅居前，房地產行業的反彈已經開始放緩。全部債券指數出現反彈，但反彈幅度較小，其中中證全債和中證企業債指數漲幅最多，均為0.12%。

權益類基金

得益於銀行股的爆發，上證綜指一度沖上了2200點，但我們並沒有看到大量資金的涌入，也沒有看到經濟復甦明顯轉好。因此，本次大盤快速上漲的原因只是在於市場對滬港通、對央行三季度放水的預期。建筑業整體放緩，中小房地產商的資金斷鏈情況依然嚴重。這些經濟環境的改善還需要更多的時間以及政策的繼續支援，對市場未來的走勢，還是予以偏謹慎的態度。本周股票型和混合型基金，累計收益率分別為2.49%和1.99%，指數型基金平均收益率為3.04%。

固定收益類基金

央行認為當前融資成本居高不下是結構性問題，而貨幣是總量政策，並不適合解決結構性問題。定向措施僅僅是央行的權宜之計，不會長期作為常態的貨幣政策工具使用。而psl可能是下半年重點擴展使用的貨幣政策工具。本周幾乎全部債基均取得正收益，但累計收益率並不高。本周將有300億元正回購到期，近三個月首次單周資金回籠。本周貨幣基金7日年化收益率均值為4.27%。

分級基金

分級股基母基金凈值大部分出現上漲，平均凈值增長率為3.08%。激進份額凈值增長率為6.1%，二級市場價格漲幅為9%。分級股基穩健份額凈值累計收益率為0.37%，二級市場價格平均下跌-0.29%。

分級債基母基金凈值累計增長率為0.48%，激進份額凈值累計增長率為0.71%，二級市場價格漲幅為0.90%。