中國中小漲勢未歇，三方向布局

年初至今中國中小型股漲幅達30%，遠勝大盤的5.36%，在整體亞太股市表現可說是績優生(如附表，資料來源：Bloomberg，2013/12/31~2014/11/19)。保德信中國中小基金經理人吳育霖表示，考量中國積極推動產業轉型，大環境利多將持續為中小企業提供潛在獲利機會，使中小型股有望維持當前的高成長，此刻進場佈局，應仍可期待相當獲利空間。

吳育霖表示，股市上漲不外乎獲利成長或是評價擴張，中國中小型股此波漲勢的關鍵便在於企業獲利，觀察2007年和2009年中國中小型股大漲期間，中證500指數跟本益比走勢幾乎一致(資料來源：Bloomberg，2014/11/19)，也就是過去兩次漲勢，是因投資人期許未來中小企業能夠快速成長而產生作夢行情，然當中小型股的獲利增速無法跟上市場期望，且本益比高至不合理時而成了「本夢比」時，多頭自然無以為繼。

保德信中國中小基金經理人吳育霖也表示，雖然今年來中證500指數已回到相對高點，但漲勢沒有像過去兩次多頭一樣迅猛，加上獲利持續創高、本益比擴張相對有限，可說是不同於以往的本益比擴張行情，這波漲幅來自獲利的穩健成長，未來只要企業營運得當、獲利持續增加，進而再度推動指數走高，並非難事。

但要提醒投資人的是，中小型股股價難免因為企業成長時面臨挑戰而呈現較高波動，故仍需審慎控管風險，投資人應從分散進場時點、選股及搭配其他資產三方向同時入手，例如以定期定額方式，佈局專業團隊操盤的中國中小型股基金，輔以新興企業債等信評較高債券，才有機會在享受中國中小型股長期成長動能同時，降低市場波動對投資組合造成的衝擊。

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