如何解讀美國就業市場數據？

和訊外匯訊息 上周美國首次申請失業救濟人數（首申）較上上周有所回升，但這並未影響美國就業市場持續回暖的好勢頭。過去一個月，首申均值自2006年4月以來首次跌破30萬人，又添就業市場好轉跡象。另外，繼初值創將近八年新低后，上上周首申再次下修，降至2000年互聯網泡沫以來最低水平。如此大幅下滑可能部分源於，通常每年夏季停工的一些美國大型制造商在為新生產任務重新設定人手。夏季停工常是7月首申波動的原因之一。

今夜北京時間8點30分，市場將迎來美國7月非農就業數據和失業率數據。自美聯儲實施qe以來，該數據就成為對匯市干擾最為強勁的數據。預期7月新增非農就業者23萬人，增速較6月回落。6月新增非農就業者高達28.8萬人，連續五個月新增就業人數超過20萬人。如果本周的7月新增非農就業人數再次突破20萬人，將增加美國就業市場穩步復甦的信號。隔夜，美聯儲官員在講話中承認就業市場好轉的形勢，可也提到，人力資源利用率依然嚴重不足。

本周公布的7月adp私人新增就業者21.8萬人，低於預期的23萬人。這是過去四個月里第三個月adp實際數據低於預期值；與上周首申同時公布的今年第二季度美國勞工成本指數環比上漲0.7%，季度漲幅創2008年第三季度以來新高，一季度增幅0.3%。此前經濟學家預計，該指數會在今年下半年某個時候大幅攀升。勞工成本指數是美聯儲主席耶倫喜歡參考的就業市場指標之一。美聯儲通過密切關注就業市場形勢決定何時首次加息。目前市場預期，美聯儲將在明年某個時間開始加息。

美國勞工部公布的6月非農就業數據驚艷全球，單月新增就業28.8萬人，遠遠超過預期的21.5萬人。同時，失業率降至6.1%，創下近六年以來最低水平。然而，亮眼的數據背后，仍然有一些令人擔憂的事實。在6月的非農就業報告中，全職就業人數下降了52.3萬達到1.182億人，與此同時，兼職就業增長了79.9萬，達到2800萬人。過去一年內美國就業市場全職就業和兼職就業的月度變化走勢，不難看出，6月份的兼職激增，遠遠超過此前水平，而全職就業則出現了8個月內首次減少，且減少規模巨大。此外，另一個值得擔憂的地方是，美國就業市場薪酬水平已經連續第二個月錄得零增長。

耶倫說過，美聯儲的政策目標之一便是鼓勵工資增長，讓盡可能多的人找到全職工作。她期望工資長期增速可以達到每年3-4%的水平，而目前為2%左右。所以，投資者在關注的新增就業人口數字，更應該關注一下時薪數據，全職就業數據。