【大行言論】德銀︰A股牛市可能已經來了

3月低點以來，上證指數已經上漲26%，滬深300指數上漲25%，從技術上已超過上漲20%的“牛市”定義。德意志銀行(Deutsche Bank)規則師Will Stephens認為，A股這輪上漲並不僅僅受“滬港通”推動，很可能是一輪持續上漲行情的開始。

“滬港通”將於下周一(11月17日)開通，無疑是A股最近大幅上漲的重要原因。不過根據德銀的分析，除了投資者為迎接“滬港通”所進行的頭寸調整，上漲行情還反映了中國大陸投資者與“滬港通”無關的強烈看漲情緒。

德銀在報告中指出，總體而言，單獨在上海交易所上市的股票表現與同時在滬港兩地上市的股票類似或更好，而未在“滬港通”名單上的股票表現與參與“滬港通”的股票大致相當。此外，深交所雖然暫時沒有參與對外開放計劃，但深綜指繼續與上證綜指走勢趨同。

Will Stephens相信，這些證據表明A股上漲行情並非僅僅由“滬港通”驅動，並預計隨著滬港兩地溢價消失，香港市場與內地市場將表現出更強的聯動性，均有望繼續表現出強勢。(R01)

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