匯市今夜開始沸騰

　　亞洲交易時段主要貨幣維持窄幅震盪走勢，美元指數站穩81.20，正在向年內高位邁進；歐元兌美元則準備下試1.3400關口。今天晚些時候市場將率先迎來美國gdp數據，凌晨美聯儲將會公布利率決議，注定了外匯市場在短暫的平靜后開始沸騰。

　　北京時間20:30，美國將公布二季度的國內生產總值(gdp)初值數據。之前一季度gdp意外錄得了大幅衰退的背景下，眾多機構認為美國第二季度gdp增幅料能錄得華麗的轉身。上個季度醫療保健消費放緩是gdp下修的主要原因，高盛認為醫療保健支出和凈出口兩大拖累因素是暫時的，無法反映美國經濟走強的趨勢。巴克萊也認為一季度基數低，二季度將反彈。不過，鑒於美國政府部分對gdp的數據采樣過程相當復雜且存在諸多不可控因素，因此二季度gdp表現究竟如何，仍存在相當的不確定性。

　　近期美國住房業數據表現持續不佳，該系列數據很可能會影響到整體增速前景。最新發布的美國6月成屋簽約銷售指數月率錄得1.1%的下降幅度，差於市場預期，顯示住房業活動狀況正在陷入低迷。在此前一段時間內，住房復甦是拉動美國經濟走出低谷的重要動力，若這臺經濟引擎失速，則美國經濟增長前景也會再度成疑。信貸限制加上工資增長乏力，使得潛在買家卻步，進而威脅到房地產市場復甦步伐。而6月份低迷的成屋銷售令住房市場再次雪上加霜，這意味著該部門的疲軟表現在一定程度上將持續至下半年。

　　對於第二季度gdp數據,可預見性狀況在當前也仍不明朗，在此前一季度gdp大幅同比衰退2.9%的前況下，二季度gdp初值出現任何情況，或許都不算是一種意外。此前，各界對二季度gdp增幅的預測中值是2.9%的正增長，這與一季度的衰退幅度剛好相抵，並顯示此前的經濟負增長確實是因為冬季嚴寒惡劣天氣的影響。然而，仍有相當的不確定性因素可能會對二季度gdp造成影響，比如現在的時間又到了對之前三年gdp數據的回溯修症期，這使得數據基準可能會被打亂，並帶來更多的不確定性。而在gdp數據存在不確定性的同時，下周美聯儲的措辭和7月份的非農就業數據若有意外狀況，將令金融市場錄得幅度更大的波動。

　　北京時間凌晨02:00，美聯儲將公布利率決議。市場共識美聯儲將延續此前縮減qe步伐，每月購買資產規模再減少100億美元。美聯儲官員在6月的政策會議上已達成一致意見，即可能在10月會議上宣布結束購債。“美聯儲通訊社”jon hilsenrath指出，許多投資者預計美聯儲在明年年中前都不會加息。而包括耶倫在內的很多美聯儲官員強調，加息的時機取決於美國經濟。

　　投資者需要關注的是美聯儲措辭的細微變化，比如：美聯儲對經濟活動增長方面的評價；對就業市場指標的認識；以及對通脹的態度。耶倫在7月15日以略顯鷹派的姿態結束了向參議院的“匯報”，表示通脹等經濟數據改善將意味著10月會退出qe，且若就業市場繼續較預期更快復甦，加息時機可能將被提前。 盡管美聯儲官員對縮減qe無異議，但在加息問題上仍存分歧。目前，針對2008年開始的近乎於零的超低利率合適提升尚未有明確的統一意見。不僅如此，官員們關於加息時點的爭論愈加激烈。達拉斯聯儲主席費爾舍本月初曾表示，自己與一些同事對政策的分歧越來越大。費爾舍稱美聯儲需要在明年年初“甚至更早”加息。芝加哥聯儲主席埃文斯認為，若有需要，短期利率接近於零的水平甚至可能一直維持至2016年初。耶倫則稱，“幾乎所有”fomc官員預期首次加息會在2015年某個時候，目前對於2015年年底聯邦基金利率的預期中位數值為“1%左右”。

　　周五北京時間20:30，美國勞工部將公布7月非農就業和失業率數據。非農就業人數已經連續五個月超過20萬人，自1990年代末以來，已有十多年未出現過此類情況。各方預計，美國7月非農數據預期仍然會處在20萬增長幅度的上方。此前公布的數據顯示，美國首次申請失業救濟人數（首申）創將近八年半以來新低。首申數據下滑意味著，在人才庫縮小、銷售業績提高時，用人機構不愿裁員，就業市場需求緊張可能有助於薪資上漲，進而刺激消費者支出。而消費支出貢獻了美國70%的gdp。所以首申減少對美國經濟復甦是好訊息。不過，公布數據的勞工部警告，每年這個時期的首申數據波動很大，而且汽車業停工現象可能導致未來首申波動。因此，不能排除此次超低的首申數據可能屬於並非常態的“噪音”。由於近期美國就業市場持續恢復，市場或對該數據產生麻木，若僅僅是簡單的繼續向好，市場可能不會出現較大的反應；若就業數據完全逆反預期，市場或掀起一場風暴。