楊溧：歐美制裁俄羅斯 美元是最大贏家

和訊特約

美元依然氣勢如虹，昨日（7月29日）延續此前趨勢全面走強，ice美元指數最高上漲至81.32，很快將觸及年內高點81.53。

投資者最近對美元如此厚愛，既有對美國經濟復甦信心倍增的因素，還有因為歐盟和美國對俄羅斯進行制裁，導致投資者擔心歐洲地區的軍事和經濟衝突進一步升級，資金開始撤離歐洲大陸，轉向美國避險，在打壓歐元、英鎊等歐系貨幣的同時，間接拉升了美元上漲。

7月29日，歐盟28個成員國外長在布魯塞爾召開會議，同意對俄羅斯擴大制裁，將重點打擊俄羅斯的石油工業、國防、軍民兩用產品和敏感技術，限制俄羅斯國有銀行和企業進入歐盟資本市場。

美國追隨歐盟腳步，於同日宣布了對俄羅斯銀行、能源、武器以及航運業類似的制裁措施。美國國務卿克里稱，俄羅斯令國際社會除制裁外別無選擇，奧巴馬稱贊歐盟對俄重大制裁決定，並表示美歐的行動將對俄產生更大威懾力。

盡管有評論認為，這些制裁措施的象征意義大於實際意義，而且主要集中在與軍事密切相關的行業，但不可否認的是，這些措施對俄羅斯以及歐盟的經濟影響是實在並立竿見影的。

受沖擊最大的，當然是俄羅斯經濟。俄羅斯本來經濟已經停滯增長，這次制裁將雪上加霜。有分析指出，通過上述經濟制裁措施，俄羅斯經濟今年將損失230億歐元，占該國國內生產總值的1.5%，明年將損失750億歐元，占國內生產總值的4.8%。受此預期影響俄羅斯盧布大幅貶值。

制裁往往是雙刃劍，在打擊俄羅斯經濟的同時，歐盟其實損失也不小，將令本已疲弱不堪的歐洲經濟再次蒙上陰影，這也是歐洲國家在制裁俄羅斯措施上為何步調不一和猶豫不決的重要原因。

華爾街日報(博客,微博)文章認為，英國就擔心這次對俄羅斯的金融制裁，會導致俄羅斯富豪及其公司撤出倫敦金融中心；英國石油公司（bp）在制裁宣布前表示，新措施將對公司在俄羅斯的業務、戰略目標以及公司財務狀況和經營結果產生不利影響。法國希望保護和俄羅斯簽下的兩艘價值15億美元戰艦合同。德國尋求希望本國在向俄羅斯能源行業出售先進設備的企業不受損。

而且，一旦俄羅斯實行反制裁，與歐盟經貿關係密切的東歐國家、德國和意大利將面臨巨大的經濟損失。僅德國就可能會有35萬人失業。整個歐盟將因此而損失400億歐元，明年將損失500億歐元。

更重要的是，俄羅斯在歐洲扮演的主要經濟角色是天然氣供應國，俄羅斯如果真的堅持斗爭到底，停止向歐洲供應天然氣，那受影響的不僅是經濟，還有居民生活也將受到重大影響。

這些只是明面上看得到的經濟影響，最大的影響還在於信心的影響，資本對風險是非常厭惡的，一旦預期不穩定，資本就會逃之夭夭。經濟制裁持續下去，投資者將不看好歐洲經濟復甦，資本撤出就順理成章，歐元貶值就會持續下去。

資本都是逐利的，在撤出歐洲的同時，相對來說美國將是很好的避險之地。雖然這次制裁美國也參與其中，但是對美國影響幾乎是微乎其微。加上最近美國經濟數據表現不錯，美聯儲提前加息預期濃厚，將吸引更多資本流入，美元也將水漲船高。

今明兩天，將是美國數據密集公布時期，投資者對美國經濟充滿信心。美國7月咨商會消費者信心指數觸及2007年10月以來最高水平90.9，好於預期的消費者信心數據在美聯儲會議之前公布，令投資者更對美國二季度gdp數據普遍看好，這或許會支撐美聯儲貨幣政策的正常的化提前。

總之，無論是從地緣政治衝突還是美國國內經濟情況，都有利於美元走強，這是我們最近一直看多美元而看空歐系貨幣的重要原因。

但貴金屬一方面會受益於地緣政治危機，另一方面會受到強勢美元打壓，所以我們依然維持區間震盪判斷。

根據大圓銀泰行情分析系統數據，7月30日現貨黃金價格最高1300.07美元，最低1297.93美元；現貨白銀價格最高20.59美元，最低20.50美元。

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