【李福民(木材組)】炒作氛圍濃厚 兩板震蕩走強

·膠合板：

·目前可交割細木工板現貨沒有流通，主要以客製交割為主。

·大量生產符合交割標準的細木工板難度大。

·可穩定生產符合交割的細木工板廠商有限，如大連鵬鴻，湖州南星、山東千山等，其中南星生產量較大。

·期貨價格高於140以上生產廠商交割利潤較好。

·纖維板：纖維板成本面居高盤整，雖然廠家出廠價格未作調整，但廠家多降低產品質量以及厚度變相調價。受臺風以及陰雨天氣影響，南方地區枝椏材供應愈顯緊張，部分廠家因原料短缺暫時停工，目前市場開工率在6-7成。北方地區市場開工率普遍在5-6成，部分停產廠家等待需求好轉后投入生產。未來兩個月陸續有廠家投入新的產能，但當前業內產能過剩問題突出、下游需求萎靡不振，廠家投產后或面臨巨大的走貨壓力。

后市研判：

膠合板：原木價格高位及對后市倉單的理解不同使做多資金活躍，本周bb1409大幅增倉上行。目前價格已近之前高點，且目前期貨價格交割生產廠商利潤較好，部分生產企業或以參與套保，之前多頭主力浙商期貨持續減多單加空單，場內看空氛圍亦較濃厚。然目前資金炒作為主，建議謹慎觀望為主。

1、兩板行情回顧

膠合板: 原木價格居高不下，但需求淡季下，穩價為主。本周國內細木工板市場價格穩定，內陸地區杉木芯細木工板價格持穩，廠家供應固定客戶，供需制衡下，業內定產定銷模式運行為主。華南地區雖遭受臺風暴雨襲擊，廠家生產與產品運輸受到影響，但需求乏力下，大部分廠家價格穩定。

纖維板:本周國內纖維板現貨市場價格穩定。現貨交投緩慢，部分廠家停工限產以減小庫存壓力。成本面居高盤整，雖然廠家出廠價格未作調整，但廠家多降低產品質量以及厚度變相調價。受臺風以及陰雨天氣影響，南方地區枝椏材供應愈顯緊張，部分廠家因原料短缺暫時停工，目前市場開工率在6-7成。北方地區市場開工率普遍在5-6成，部分停產廠家等待需求好轉后投入生產。未來兩個月陸續有廠家投入新的產能，但當前業內產能過剩問題突出、下游需求萎靡不振，廠家投產后或面臨巨大的走貨壓力。

膠板主力 bb1409本周大幅上行，開盤 139.30，最低至138.10，之后震盪上行，周五最高至145.75，接近之前高點，收盤在144.80，上漲5.5，漲幅3.95%，持倉78694手，較上周（56094手）增加22600手；纖維板主力合約 fb1409本周偏強震盪。周初開盤60.85，最低至60.70，之后震盪上行，最高至62.30,收盤在61.90，上漲1.15，漲幅1.89%，持倉11.9萬手，較上周（11.6萬手）增加3690手。

2、兩板主要上游

2．1、木材產量

1998年國家實行天然林保護政策，每年自身采伐量逐年下降，至2003年，因房地產業的蓬勃發展，自身采伐量又逐步上升。近幾年，國內木材產量多維持在8000萬立方米左右，預計2014年木材產量基本持平。

2014年6月，我國鋸材累計進口數量為233.59萬立方米，同比增幅為20.4%；我國原木進口數量為451.4萬立方米，同比增加31.6%，同比增幅明顯。

2．2、木材價格

cme木材期貨本周沖高回落，震盪下行。區間為325.5-333.40。我國木材進口依賴度為40-50%，進口木材價格總體處於高位，4-6月份進口木材價格震盪下行。

3、兩板供需平衡

3．1、兩板產量

2014年6月份國內膠合板總產量為15,187,473.17立方米，同比增加8.07%。6月份國內纖維板總產量為6185535.31立方米，同比增長7.26%。

3．2、兩板庫存情況

2014年5月份國內地板產成品存貨為358105.5萬元，同比增加11.86%。5月份國內纖維板產成品存貨為807597.90萬元立方米，同比增長5.63%。

4、兩板下游分析

4．1、房屋施工面積及房屋竣工面積概況

我國 1-6 月份房屋施工面積累計為611,405.64萬平方米，同比增長 11.28%。我國1-6月份房屋竣工面積累計為38,214.96萬平方米，同比增加8.12%。

4．2、下游家具概況

2014年1-6月我國家具產量為37,719.64萬件，同比上漲4.30。1-6月我國家具零售額為985.70億元，同比上漲16.0%。同比增速明顯。

5、行情研判

膠合板：原木價格高位及對后市倉單的理解不同使做多資金活躍，本周bb1409大幅增倉上行。目前價格已近之前高點，且目前期貨價格交割生產廠商利潤較好，部分生產企業或以參與套保，之前多頭主力浙商期貨持續減多單加空單，場內看空氛圍亦較濃厚。然目前資金炒作為主，建議謹慎觀望為主，個人傾向在145附近擇機逢高估空。關注資金流向，關注后期倉單注冊。

纖維板：纖板現貨行情疲軟，可交割標準低於目前現貨標準，且后市有新產能投放，基本面偏空理解，然原料枝椏材價格高位，且之前空頭較集中，平倉或引起期價小幅反彈，加之國內宏觀經濟穩中向好，部分資金做多氛圍活躍。目前缺乏現貨指引，資金操作為主，建議謹慎觀望為宜，或在62-63附近版面空單，58、59附近版面多單，關注其它建材類品種走勢，關注空單平倉。

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點，與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，並請自行承擔全部責任。