【證券新聞】上交所稱A股已具備恢復T+0條件

昨日，中國證監會宣布滬港通試點將於11月17日啟動。當天下午上交所召開了滬港通網絡新聞發布會。上交所表示，對於A股市場而言，滬港通的關鍵不單是引入資金活水，更重要的是以開放促發展，通過對接發達市場，倒逼實現邁向成熟市場的目標。上交所稱，經過近20年的發展，A股市場已具備了恢復T+0的條件。

總體來看，滬港通將從三方面對上海股市產生深遠影響︰一是滬港通將為市場注入增量資金，長期利好大盤藍籌，促使A股估值體系更加合理。二是滬港通將改善內地市場投資者結構，轉變市場投資理念。三是滬港通將加快內地市場的改革創新。兩個市場聯通後，兩個市場差異的對比將有助於加快內地市場的改革創新，有助於ETF期權等產品的盡快推出。

上交所表示，作為A股市場對外開放的重大創新舉措，滬港通有利於加強兩地資本市場聯系，推動資本市場雙向開放，具有多方面的積極意義。一是有利於通過一項全新的合作機制增強A股市場的綜合實力。二是有利於鞏固上海國際金融中心的地位。三是有利於推動人民幣國際化和資本項目下可兌換進程。滬港通實現了境內外資金雙向流動，有條件、可管控地擴大了人民幣跨境交易。

從制度層面來講，由於滬港通采用“本地原則”，兩地上市公司仍然遵循上市地的監管要求，滬港通機制本身並未給相關上市公司提出額外的要求。由於滬港兩地資訊披露制度存在一定的差異，為了保護投資者的合法權益，上交所已與港交所建立了合作備忘錄，確保A+H股上市公司在兩地的資訊披露與停牌保持一致。

上交所認為，長期來看，滬港通推出後內地上市公司行為可能發生變化。一是資訊披露將更為透明，資訊披露質量更高。二是上市公司將更加注重業績表現，努力提高持續盈利能力，以保持其對境外投資者的吸引力。三是股東回報將更加常態化、多元化。境外機構投資者較為青睞高分紅績優股，有助於提高上市公司對於股東回報的重視。因此，未來內地上市公司的股利支付率和股息率有望進一步提高，股東回報形式將更為多元化。

對於市場關心的上交所是否會加快實施特定範圍的T+0機制問題，上交所表示，經過近20年的發展，A股市場已具備了恢復T+0的條件。上交所將會配合監管部門積極推進對現有T+1交易制度的研究評估，在防控風險的基礎上開展試點。

分析人士指出，如果推出T+0交易制度，A股的交易量有望放大兩三倍，這給資本市場開啟了廣闊的想象空間。

從行業、個股來看，T+0將使三類股票明顯受益。其中，券商板塊最直接受益，同時，參股券商的股份等也會間接受益。此外，證券交易系統維護商也將直接受益。

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