寶盈基金楊凱：結構性行情基礎存在

和訊基金訊息 寶盈鴻陽基金今日公布二季度報告，基金經理展望三季度表示，經濟轉型的根本特征在於投資增速的不斷下移，經濟潛在增速下降，因此與投資密切相關的周期性行業業績始終承壓。與此同時，經濟轉型、改革等因素會利好許多行業，因此結構性行情基礎存在。

雖然我們宏觀經濟整體波瀾不驚，但我們認為資本市場和實業界卻是風起云涌，異常活躍。當前社會日益市場化，各個行業的進入壁壘降低，巨大人口基數以及充裕的民間財富，往往會導致一個好的產品或者商業模式能迅速獲得大量用戶，從而快速實現產業化，這在國外市場是很難想象的。各行業內加速整合、優質上市公司通過資本市場獲得資金優勢和品牌優勢，通過聚集優秀人才、產能擴張、新產品研發、外延式擴張等方法，快速實現市場份額占領和切入新領域的戰略版面。我認為這是未來幾年的行業特征，也是我們投資的視角之一。

本基金將仍然基於至下而上選股為主的組合設定思路，選擇行業成長確定，公司質地優良且估值合理的公司。我們重點關注led、新能源汽車、消費電子、環保、高階設備制造、軍工、計算機、互聯網、醫藥行業等領域，但須警惕這類行業的估值泡沫。密切關注與微刺激相關的行業，如高鐵、核電等。關注產能收縮的行業，如有色金屬、化工行業等。傳統的藍籌股因為估值很低，存在階段性相對收益的投資機會，會擇時增配食品飲料、地產行業個股。